本期投资提示：

一周主要回顾与展望： 1） 2017 年 8 月， 我国纺织品服装出口额 263.8 亿美元，环比增长3.12%，同比下降 5.91%。其中，纺织品出口 97.0 亿美元，同比下降 5.37%；服装出口 165.9亿美元，同比下降 6.22%。 2） 2017 年 8 月份，社会消费品零售总额 3.0 万亿元，同比名义增长 10.1%。其中，限上消费品零售 1.3 万亿元，增长 7.5%。服装鞋帽、针纺织品零售 1070亿元，同比增 8.9%；化妆品 200 亿元，同比增 14.7%。 3）本周 Gearbest 流量 UV 升 2.7%、PV 升 3.4%,Zaful 流量 UV 升 6.0%、 PV 升 3.2%， Rosegal 流量 UV 升 25.6%、 PV 升 26.1%。

消费品会议交流回顾： 1）开润股份： 2B 业务开拓网易严选与名创优品等新客户进入开发阶段，明年将有明显业绩体现； 2C 箱包鞋服扩品类稳步进行，小米渠道持续强劲，目前占比 70%； 2）际华集团： 19 年迎 70 周年大庆换装确定性强，换装年军品订单将翻倍，际华园推进顺利预计三年后贡献利润； 3）朗姿股份： 未来重点发力三四线城市，医美板块预计全年收入 2.5 亿元，预计全年整体净利润增幅 30%左右； 4）中国动向： 17Q2 童装电商流水同比增速超 50%， 17H1 电商收入占比超 20%，未来将成业绩主要驱动力。

公司动态： 1、跨境通： 1）股东徐佳东质押 1510 万股（占总股本 1.1%），累计质押 1.6 亿股（占总股本 11.2%）。 2）第三期股票期权激励计划以 19.51 元/股授予 13 名激励对象股票期权 400 万份，等待期满 12 个月后，在未来 24 个月按 50%/50%比例分期行权。 2、浔兴股份： 1）实控人王立军为公司申请不超过 5.5 亿元并购贷款提供担保，用于支付收购价之链股权的部分对价款； 2）与浔兴篮球俱乐部签订冠名赞助协议书，获得其 CBA17-18 赛季冠名权及相关权益，费用 600 万元，构成关联交易。 3、天泽信息： 将于 9 月 15 日复牌。 4、富安娜： 第二期限制性股票激励计划以 4.43 元/股授予 26 名激励对象 194 万股（占总股本0.2%），等待期满 12 个月后，在未来 48 个月按 10%/20%/30%/40%比例分四期解锁。 5、鲁泰 A： 全资子公司鑫胜热电以转让价款 2343 万元受让公司大股东鲁诚公司持有的诚舜热力98%股权。 6、美欣达： 1）拟以 6.4 亿元现金并定增 7831 万股（ 31.34 元/股，对价 24.5亿元，锁定期 3 个月）及置出资产（与印染纺织业务相关的全部资产和负债，对价 5.6 亿元）购买美欣达集团所属旺能环保 85.9%股份，同时分别向重庆财信/新龙实业/永兴达实业/陈雪巍定增 677/603/327/302 万股购买旺能环保 14.1%股份。旺能环保主营生活垃圾焚烧发电厂，15-16年营收 7.4/7.6亿元，归母 1/1.6亿元。业绩承诺 17-19营收 8.1/10.1/14.7亿元，扣非归母 2.4/3/4 亿元； 2）回复证监会并购重组委审核意见的报告。 7、嘉麟杰：延期回复重组问询函，于 9 月 12 日起继续停牌。 8、摩登大道： 1）购买 2000 万元理财产品； 2）全资孙公司摩登跨境完成注销登记； 3）完成工商变更登记，注册资本由 4.1 亿元提高到 4.5 亿元。 9、汇洁股份： 拟以资本公积每 10 股转增 8 股。 10、万里马： 与武警后勤部签署 3466 万元被装采购合同（占 16 年营收 5.8%）。 11、商赢环球： 收到上交所对 17半年报要求补充披露的事后审核问询函。 12、红豆股份： 1）购买 6.8 亿元理财产品； 2）大股东红豆集团及其一致行动人通过上交所累计增持 9047 万股（占总股本 5%）。 13、申达股份： 通过申达英国认购 Auria 公司 70%的股份事项已完成交割。 14、诺邦股份： 拟延期至 9 月 18 日回复上交所半年报事后审核问询函。 15、贵人鸟： 申请注册不超过 9 亿元票据事项获交易商协会接受。 16、安正时尚： 参与设立的沨行愿景基金完成备案手续。 17、太平鸟： 限制性股票激励计划授予的 593 万股完成股份登记。

上周纺织服装板块表现强于市场。 上周纺织服装指数上涨 0.54%，相对申万 A 指数上涨0.18%。其中，纺织制造指数上涨 0.51%，相对申万 A 指数上涨 0.15%；服装家纺指数上涨0.56%，相对申万 A 指上涨 0.20%。

行业基础数据： 1、 上周棉花现货上涨、期货价上涨： 截至 9 月 15 日， 国内 328 级现货报于 15965 元/吨，较前周上涨 0.11%；郑棉主力合约报于 15265 元/吨，较前周下跌 2.9%。 2、储备棉： 截至 9 月 15 日， 储备棉累计计划出库 409.06 万吨，累计成交 294.05 万吨，成交率 71.88%；成交均价 14721 元/吨，折 3128 价格 15561 元/吨，累计成交 868 家。

我们的观点： 行业复苏趋势已确立，上半年估值消化基本到位，下半年迎来配置时机。看好男装女装龙头发力，建议关注多品牌和新兴渠道布局超前、 业绩逐季向好的公司。推荐：1）高增长电商：跨境通、南极电商、开润股份； 2）低估白马：海澜之家、森马服饰； 3）多品牌女装：太平鸟、安正时尚、歌力思。