行业动态及观点:本周维生素D3上涨,后期有望维持强势:本周维生素D3市场报价450-550元/公斤,国内花园生物、浙江医药、金达威搬迁动作下产能受限,印度Fermenta工厂起火后D3停供,供给偏紧,本周花园生物上调维生素D3报价至900元/公斤,市场报价走高,部分经销商停报,后期有望维持强势。炭黑市场主涨运行:N330参考7600-8400元/吨,煤焦油继续上涨至4230-4710元/吨,雾霾影响下河南、山西部分焦企限产;炭黑开工率受大气污染治理影响下滑至50.9%;库存紧张下新一轮定价基本完成,成本支撑下后市将维持高位。醋酸、醋酐企稳后回暖:本周华东醋酸环比上涨7.1%至4050元/吨,华东醋酐环比上涨9.1%至7200元/吨。供给端河北大气污染防治影响下醋酸运输受限,成本端华东甲醇上涨至3480元/吨高位。醋酸企稳回暖后推动醋酐向上,宁波王龙停车加剧醋酐供给紧张局面。后期索普醋酸存在停检计划,持续看好醋酸和醋酐价格继续突破前期高点。顺酐现货紧张,价格延续涨势:本周华东顺酐环比继续上涨7.3%至13300元/吨。顺酐开工率回升2%至49%,下游UPR开工率回落2%至46%。原料端粗苯招标价格延续上涨,山东加氢苯环比上涨2.03%至6800元/吨。焦化苯装置平均毛利约4486元/吨,加氢苯装置平均毛利约4265元/吨左右。正丁烷脱氢路线原料端山东正丁烷环比微涨0.23%至4847元/吨,丁烷法顺酐装置毛利继续大幅上扬至5603元/吨附近。建议关注齐翔腾达和江山化工。

投资观点:取暖季来临后限气保供背景下LNG、甲醇和尿素连环投资行情突显,目前局部地区LNG市价已突破9000元/吨大关,华东甲醇也达到3400元/吨的近年高点。川渝地区天然气工业用户的被动停产将加剧尿素等产品的供给紧张局面,强烈建议关注天然气供应紧张下的尿素和甲醇行业,取暖季受限环保的农药、炭黑等品种,以及煤改气影响下的LNG投资机会。具体标的,建议关注中国化工崛起组合:双恒(恒力股份、恒逸石化)、荣盛石化、桐昆股份和卫星石化;建议关注扬农化工、万华化学、华鲁恒升、鲁西化工;农药建议重点关注长青股份、辉丰股份、红太阳、苏利股份、利尔股份和利民股份,尿素建议重点关注阳煤化工,维生素重点关注浙江医药。成长股方面推荐锂电产业链和电子化学品,建议关注细分龙头:晶瑞股份、新纶科技、江化微、广信材料、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。