行业重要事件及本周观点

【乘联会发布4月销量数据】2018年4月,全国狭义乘用车销量181.2万辆,同比增长9.6%。其中轿车销量92.3万辆,同比增长10.5%;SUV销量75.3万辆,同比增长10.4%;MPV销量13.6万辆,同比下滑0.1%。新能源汽车销量7.3万辆,同比增长150%。另据中汽协数据,商用车4月份销量为40.42万辆,同比增长12.99%。

短期我们认为乘用车销量回暖趋势延续,从去年同期销量及4月批发销量来看,5月销量仍有进一步向好趋势。商用车重卡工程车销量和国三车治理超预期,二季度行业稳定性超预期,但三季度淡季不淡行情料难持续。自主乘用车分化严重,强者恒强。市场份额向龙头快速集中,对于乘用车整车,我们建议配置自主龙头。另外也中长期推荐边际改善明显的长安汽车(000625),落难白马,布局正当时。零部件方面,布局低估值,高成长性的优质零部件企业。受益于自动变速箱渗透率不断提升的双环传动(002472)、宁波高发(603788)等仍是我们当前最看好的零部件主线;此外受益于大众产品强周期的产业链个股常熟汽饰(603035)。

本月新能源汽车同比继续高增长,插电混动和A级电动车的销量表现良好。预计上半年在补贴过渡期内,新能源汽车仍将持续高增长,A00级纯电动乘用车会持续放量。A板块龙头有配置价值,推荐国轩高科(002074)、新宙邦(300037)等。

主要上市公司表现

上周汽车板块统计样本(共162家)上涨121家,停牌7家,下跌34家。从个股涨跌幅来看,美力科技、万丰奥威、深中华A等个股周涨幅居前;蓝黛传动、金飞凯达、ST嘉陵等个股跌幅居前。