上述管理层的三份文件，主要从五个方面进行了放松：其一，尽量减少资管产品新老划断带来的冲击，给予“老产品”尽可能的宽限期。其二，通过规则定向调整，为银行将表外资产转移至表内扫清障碍。其三，微调估值方法，避免产品发行断崖式下降。其四，对公募理财进行放宽。其五，适度提升金融机构整改自主权，取消强制性进度要求。

投资策略：市场反弹阶段，建议关注两个方向。其一是整体行业空间大，业绩具有可持续增长基础的行业。建议关注计算机、军工、电子、自动化等领域的核心标的，包括中科曙光(603019)、光威复材(300699)、北方华创(002371)、长川科技(300604)、拓斯达(300607)、大族激光(002008)等。其二是业绩超预期，具有持续高增长基础的个股。建议关注横店东磁(002056)、鲁阳节能(002088)、山河智能(002097)、麦达数字(002137)、合兴包装(002228)等、中科电气(300035)、安诺其(300067)、新研股份(300159)、开能健康(300272)等。

风险提示：去杠杆出现重大反复。