在租购并举、房住不炒的政策导向下，长租公寓发展迅速。业内人士指出，资管机构目前主要通过类REITs、CMBS和信托受益权ABS三种模式参与长租公寓发展，未来开发商自持的集中式长租公寓或得到资管机构更多关注。当然，资管机构也应关注长租公寓资产证券化产品背后的租约波动风险、期限错配问题以及产证性质问题。

助力长租公寓发展

在租购并举的政策利好下，长租公寓市场迎来资管机构的支持。

业内人士介绍，长租公寓市场目前主要通过类REITs、CMBS以及信托受益权ABS三种模式融资。目前市场上长租公寓资产证券化产品已有8单，其中优先级的发行利率在4.80%到6.75%之间。

2017年是长租公寓ABS的元年。2017年2月，中国首单公寓行业资产证券化产品在上海证券交易所挂牌转让；之后的10月，国内首单长租公寓权益型类REITs产品“破冰”；11月，全国首单储架式长租公寓CMBS和首单长租公寓ABN发行。自此打开了长租公寓的融资大门。国泰君安证券地产组研报指出，2017年获批的私募抵押型ABS及类REITs、CMBS和ABN等规模总计达到500亿。

北方某券商资管子公司相关负责人表示，近两年金融机构布局长租公寓ABS的原因是多方面的。首先是长租公寓企业融资需求的客观存在。在政策的有效导向下，结合房地产行业客观的发展环境，不少房企开始布局长租公寓以追求规模效应，规模效应的背后是更低的融资成本和拿地成本，但是业务扩张对资金需求较高，尤其是成本相对较低的资金，而发行ABS对企业来说是一种合适的选择。

其次，ABS资产本身就是一种优质的配置资产，加之长租公寓行业租金相对来说较为稳定且底层承租人很分散，发生集中违约的概率较低，对于金融机构来说风险较为可控。

某保险资管公司相关负责人认为，长租公寓作为拥有较稳定租金收入的不动产资产，对保险资金有很大的吸引力，因为它与险资规模大、期限长、较为稳定的风险收益等特征较为契合。保险资金年限往往很长，而不同年限的资金需要与对应期限的投资项目对接，否则，可能产生资金错配和再投资风险及成本。长租住宅多层次、多元化、长期的资金需求，能有效匹配保险资金长期多样的投资偏好。

此前，为贯彻落实党的十九大精神和2017年中央经济工作会议精神，加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度，中国银行保险监督管理委员会发布了《关于保险资金参与长租市场有关事项的通知》。