物流快递板块：快递板块，本周顺丰公告，1）全资子公司顺丰泰森拟发行债务融资产品不超过160亿元，其中境内预计100亿，境外预计60亿（人民币）；2）调整借壳上市时的募投项目，减少飞机购置改造与部分中转场投资，对信息平台投资增加3.98亿元；3）公司17年限制性股票激励计划第一期解除限售，解禁股本111.3万股，占总股本0.025%。结合申通之前拟发行20亿公司债券、圆通可转债项目等，我们认为现金流对于当前快递公司的运营至关重要，融资能力有助于快递公司之间的成本赛跑。当前快递短期投资上，我们认为通达系公司在估值上向下风险不大，进入2019年可能超预期的为公司与行业增速差、以及结合单价成本带来的业绩表现，关注韵达、申通、圆通，长期看好顺丰的综合布局。

航运港口板块：航运板块，市场总体向好，航商执行涨价计划，带动运价上涨。1月4日SCFI环比上涨3.3%至941点，其中欧洲线运价环比持平为996美元/TEU，地中海线涨3.1%至997美元/TEU，；美西线运价环比涨2.7%至1933美元/FEU，美东线涨4.0%至3119美元/FEU。G20会议后中美发表关税暂停声明，3个月的缓冲期叠加先前出口抢运部分透支后续需求，使得12月以来美线价格出现一定下行调整。我们判断贸易战的持续发酵以及反复波折会成为压制航运板块情绪面的黑天鹅，2019年的运价判断或前低后高。策略方面，当前集运板块总体供需虽有局部改善，但海外宏观特别是贸易摩擦的愈演愈烈，及带来衍生的油价和汇率波动，会给航运带来不确定性和悲观预期。

铁路公路板块：铁路板块，中央经济工作会议连续第三年点名铁路改革事宜，且表述逐渐走向深入细化。铁总召开会议明确两件大事即办好规划建设川藏铁路和加快推动中国铁路总公司股份制改造。投资上我们选择基本面改善+国企改革的公司，继续推荐：广深铁路在股价大幅调整之后，PB估值低至0.78x处于历史低位，公司地处广深地区，土地价值高，土地价值释放循序渐进；铁龙物流：今年继续受益于公转铁、沙鲅线有望量价齐升释放业绩弹性，另外公司运营铁路特种集装箱业务，业务拓展空间巨大；大秦铁路为高股息率品种，业绩稳健，战略地位重要。公路板块，交通运输部网站公布《公路法修正案（草案）》《收费公路管理条例（修订草案）》公开征求意见，我们认为从几个方面边际利好上市公司：1）上市公司可通过新收购路产/路产改扩建扩大经营范围解决持续经营问题，突破30年的限制；2）通过高速公路降费降低社会物流成本的风险有望得到缓释。策略方面，自下而上精选股息稳定、估值合理的标的，建议关注粤高速A、宁沪高速、深高速。

投资建议：推荐上海机场、中国国航、南方航空、东方航空、大秦铁路，关注中远海能和招商轮船。