川财周观点

本周军工板块下跌 1.12%，在 28 个板块中排名第 20。航天、航空、地面兵装及船舶子板块分别下跌 1.20%、 0.97%、 0.72%、 1.64%。本周军工板块震荡下跌， 船舶子板块跌幅最大。在元旦首周大幅上涨后，军工板块即持续回调，我们认为当前回调使得部分优质个股已经出现较好的投资机会，近期需要重点关注春节后板块业绩预告向好及春季躁动情绪下军工板块的投资机会。 2019 年国防预算有望保持稳定增长、 军改影响进一步减弱、 军品五年周期中“前松后紧”， 军工行业基本面持续向好。 叠加科研院所改制、 军品定价机制等改革的深入推进，以及当前军工板块估值处于历史低位，我们看好 2019 年军工板块投资机会。建议关注业绩较好、估值合理的主机厂及核心系统标的，如中直股份、中航沈飞、 中航机电、中航电子等；同时，关注市场空间大、具备核心研发能力的优质军民融合相关标的，如中航光电、航天发展、航天电器、光威复材等。

市场表现

2019 年初至今，军工板块累计上涨 6.17%。 个股方面， 周涨幅前五的个股为亚光科技、景嘉微、新余国科、中直股份、国睿科技，涨幅分别为 8.24%、 6.71%、3.48%、 3.45%、 2.59%。跌幅前五的个股为航新科技、中航机电、中船防务、 *ST船舶、星网宇达，跌幅分别为 8.54%、 8.02%、 6.80%、 6.54%、 6.25%。

行业动态

我国成功发射“吉林一号”光谱 01/02 星。 1 月 21 日 13 时 42 分，我国在酒泉卫星发射中心用长征十一号运载火箭， 成功将“吉林一号”光谱 01/02 星和搭载的灵鹊-1A 星、潇湘一号 03 星发射升空，卫星均进入预定轨道。（ 新华社）

航空工业 2019 年工作会在京召开。1 月 22 日，中国航空工业集团有限公司 2019年工作会在北京召开。会议面向新时代，务实总结回顾，全面分析形势，擘画发展蓝图，并动员全体干部职工，增强忧患意识和斗争精神，坚定航空报国初心，笃行航空强国使命，向着任务目标拼搏奋进，以优异业绩为新中国成立 70周年增光添彩。（航空工业官网）

公司公告

景嘉微（ 300474）：公司发布 2018 年业绩预告， 2018 年预计实现归属于上市公司股东的净利润 1.33 亿元-1.55 亿元， 同比增长 11.93%-30.44%。

中航机电（ 002013）： 公司发布 2018 年度业绩快报，预计 2018 年实现归属于上市公司股东的净利润 8.36 亿元，比上年同期增长 16.48%。