投资要点

策略观点：1、5G 网络建设较 5G 应用板块率先启动，相关公司业绩有望保持 2-3 年稳定性增长；5G 订单、运营商投资尚在酝酿，预计 19H2陆续释放。2、政治局会议提出加强推进信息网络等新型基础设施建设，坚实 5G 发展基础。3、电信叫停?无限量?套餐，表明运营商已开启5G 流量以及市场策略布局。4、以云游戏为代表的流媒体应用逐步拓展，5G 应用及流量投资机会逐步显现。5、华为半年报披露，业绩波折中前进，事件虽得缓解，但产业链供应问题仍然存在，建议关注深南电路、沪电股份等投资机会。6、个股方面建议关注两条主线：5G 网络建设及5G 应用及流量，从投资节奏来看，5G 网络建设先行，流量及应用在网络建设之后，弹性更大。

行业动态及点评：中共中央政治局召开会议，强调信息网络新基建；华为公布 2019 年上半年业绩，全力?补洞?将是下半年重点。高通与腾讯游戏达成战略合作，双方积极开展合作将进一步推动游戏产业创新；运营商逐步开启 5G 流量布局及市场布局，有助于优化现有流量套餐结构，提振收入。

行业前瞻：2019 中国国际工业互联网及工业通讯展览会（2019 年 8 月5 日—8 月 7 日）。

近期推荐组合：1、5G 网络建设：中兴通讯（000063）、中国联通（600050）、世嘉科技（002796）、烽火通信（600498）、中际旭创（300308）。2、5G应用和流量：淳中科技（603516）、中科创达（300496）、二六三（002467）、中新赛克（002912）。中国铁塔（港股 0788），网络规划设计板块相关个股也值得关注。

建议关注组合：1、5G 网络建设：中石科技（300684）、沪电股份（002463）、深南电路（002916）、新易盛（300502）、光迅科技（002281）、俊知集团（港股 1300）。2、5G 应用和流量：网宿科技（300017）、紫光股份（000938）、移为通信（300590）、会畅通讯（300578）、高新兴（300098）。

3、云计算基础设施：光环新网（300383）、宝信软件（600845）、数据港（603881）。

市场回顾：近一周通信（申万）指数下跌2.72%；沪深300 指数下跌 2.88%；行业领先大盘 0.16%。