春节期间芒果TV剧集有效播放市占率大幅提升。根据云合数据，2020年春节期间（1月24日-2月6日），全网连续剧日均有效播放较去年春节同比增长14.8%。受疫情影响，春节当周及第二周剧集日均有效播放仍环比为正，不同于过去春节期间剧集观看量环比下降的普遍趋势。芒果TV春节期间剧集有效播放市占率同比增幅位居四大平台第一，主要原因在于：1）2019年春节芒果TV剧集播放市占率基数较小；2）拼播和独播的两部会员剧集（《锦衣之下》、《下一站是幸福》）关注度较高，播放量靠前。另外，与芒果TV拼播《锦衣之下》的爱奇艺（IQ.US）有效播放市占率同比也保持了正增长。云录制综艺创新，芒果TV综艺播放市占率保持第一。疫情期间，白天时段娱乐性质较强的综艺节目停播，被防疫新闻报道取代，因此今年春节假期全网综艺节目的日均有效播放同比去年下降28%。但芒果TV依旧凭借S级综艺IP《明星大侦探》、《妻子的浪漫旅行》、《我家那闺女》等，以及创新的“云”录制方式，有效播放市占率同比提升幅度最大，仍然保持第一；爱奇艺综艺播放市占率基本持平，其他平台有不同程度下降。“云”录制即芒果TV创新推出的综艺录制新形式，以明星、主持人宅家抗“疫”VLOG为主要内容，目前推出了两档节目。

院线撤档，网络电影观看量显著增长。春节期间网络电影日均有效播放同比提升100%，《囧妈》、《肥龙过江》两档院线电影，在转向网络平台播出后，有效播放位居春节档网络电影前2位。目前短视频平台切入长视频市场仍在试水阶段，竞争态度较为保守，头部大剧、新剧版权仍然掌握在“爱优腾芒”四大主要平台。

芒果超媒自制能力强，中长期利好多。2019年芒果TV单综艺节目招商能力仍旧保持第一，且实现逆势增长。2019年芒果TV单个自制综艺品牌赞助商平均数量约为3.2个，高于2018年的2.9个，也优于腾讯视频（0700.HK）、爱奇艺和优酷。中长期看存在以下利好，继续推荐：1）芒果超媒（300413.SZ）工作室数量不断增长，释放产能。截至2019年上半年，公司全资子公司快乐阳光共拥有16个综艺制作团队，芒果TV自有+外部影视工作室达15个；2018年芒果TV自制综艺产能共32个项目，同比2017年增长幅度超过1倍。2）5G到来后网速提高带宽资费相对下降，有望加大用户观看视频的时间，以及改变视频终端使用习惯，例如体验更好的大屏端的使用占比或将提高（大屏资费高于PC移动端）。3）另外由于视频网站有意愿开始提价，我们预计行业ARPU值将提升。