■动力煤港口小幅下降，产地价格本周继续反弹：据 Wind 数据，截至 6 月 5 日秦皇岛 Q5500 动力煤平仓价报收于 542 元/吨，周环比下降 1 元/吨。主产地煤价小幅下降，据煤炭资源网，山西大同地区 Q5500报收于 360 元/吨，周环比上涨 8 元/吨，陕西榆林地区 Q5800 指数报收于 338 元/吨，环比上涨 10 元/吨，内蒙古鄂尔多斯 Q5500 报 306元/吨，周环比上涨 6 元/吨。

电厂日耗环比下滑。据 Wind 数据，截至 6 月 5 日当周六大电厂的平均日耗量为 58.71 万吨，较上周下降 5.71 万吨，较去年同时期增长 3.06吨。重点电厂方面，据煤炭资源网，5 月 31 日重点电厂耗煤 329 万吨，环比下降 31 万吨。

电厂港口库存上升。据 Wind 数据，6 月 5 日六大电厂库存 1443.51 万吨，环比下降 18.34 万吨，库存可用天数为 24.02 天，周环比下降 0.23天。据煤炭资源网，截至 5 月 31 日全国重点电厂库存 7794 万吨，环比上涨 196 万吨。港口方面，据 Wind 数据，6 月 5 日，重点港口（国投京唐港、秦皇岛港、曹妃甸港）库存为 883.3 万吨，环比上升 44 万吨，长江口库存本周为 480 万吨，周环比下降 20 万吨。

供给相对紧张，价格高位运行。随着两会结束山西地区的供给有所恢复，但内蒙古煤管票依旧管控严格，产量受限，陕西省也进入安全生产月，环保安全检查频繁，导致部分煤矿主动停产检修，供给端相对偏紧。需求端日耗虽然环比下滑，但仍然略高于去年同期水平，但逐步进入用煤旺季，电厂日耗将持续恢复。同时，由于疫情影响水泥厂停窑时间较长，因此 6 月仍在赶工并未执行错峰生产，水泥需求好于去年同期。综上，供给仍然偏紧，需求相对较好，价格有望保持高位。

■焦炭价格本周上涨：据 Wind 数据，本周唐山二级冶金焦报收于 1840元/吨，周环比上涨 50 元/吨；临汾二级冶金焦价格报收于 1670 元/吨，周环比上涨 50 元/吨。港口方面天津港一级冶金焦价格为 2050 元/吨，周环比上涨 50 元/吨。

山西环保限产以及山东“以煤定产“促进焦化供给收缩。据煤炭资源网，本周第四轮涨价（涨幅 50-100 元/吨）已经基本落地，累计涨幅200-250 元/吨。目前山西省吕梁孝义以及周边地区由于环保检查持续限产 2-3 成，山东省以煤定产执行相对严格，菏泽、德州、滨州等地区限产 3-5 成。而下游高炉开工率持续高位，仍有补库需求。焦炭供应偏紧，价格有望高位运行。

■国内港口焦煤价格平稳，海外焦煤价格上涨：据 Wind 数据，截至 5月 5 日京唐港主焦煤价格为 1440 元/吨，环比持平。截至 6 月 5 日澳洲峰景矿硬焦煤价格为 119 美元/吨，环比下降 2 美元/吨。产地方面，据煤炭资源网，本周山西低硫本周上涨 3 元/吨。

焦煤基本面持续改善。据煤炭资源网，随着焦炭第四轮涨价落实，焦炭利润转好，部分焦企也要开始适当补库，两会后供应虽然有所增加，但前期的去库存为基本面转好打下了良好的基础，本周山西低硫价格出现反弹，基本面持续好转，预计价格将平稳运行。

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