1.推荐组合

【三一重工】【杭可科技】【迈为股份】【建设机械】【中联重科】

【纽威股份】【晶盛机电】【杰瑞股份】【恒立液压】【华测检测】

2.投资要点

【半导体设备】清洗设备赛道好空间大，国产设备商陆续突破

清洗设备在半导体设备市场中价值量占比约 5-6%，较光刻、刻蚀等核心设备价值量较低；同时技术门槛也较低，比较容易率先实现全面国产化，故市场空间大。我们预计中国大陆地区每年的湿法清洗设备的空间在 15-20 亿美元，到 2023 年清洗机的国产化率可达 40%-50%，即国产设备的市场空间在 40-70 亿元。同时预计未来 12 寸晶圆的槽式和单片式清洗设备将是市场的主要增量，其中在单片式清洗机市场，至纯科技有望成为少数几家具备核心技术的国内设备商。

至纯科技单片清洗和槽式清洗设备 2020Q2 出货超 10 台，上半年总出货量预计 10-15 台，全年高增长确定。公司交付 ICRD 的 12 寸单片清洗设备已获客户认可，其晶圆表面颗粒清洗能力及每小时产出量可以支持到14nm 以下的工艺技术节点，达业界一流水平。我们预计公司 2020-2022 年的净利润分别为 1.5 亿、2.1 亿、2.8 亿，对应 PE 分别为 71 倍、50 倍、38倍，在可比公司中处于最低位置，我们看好公司半导体清洗设备业务的发展，在估值上存在提升空间，维持“增持”评级。

【工程机械】龙头企业 Q2 业绩有望超预期，维持 Q2 策略建议持续超配

　挖掘机销量持续高增：5 月挖机销量同比+68%，其中国内同比+76%；出口在海外疫情影响下仍同比+3.3%； 1-5 月行业销量同比+19%持续回升。核心零部件厂商排产旺盛，恒立液压自 3 月以来排产持续超负荷，6月排产环比有所下降，但同比仍然大幅上行。考虑到后续基建政策逐步落地，基建增速有望改善，行业需求同步释放，我们判断全年挖机景气度有望持续。

后周期品种将接力挖机高增长，下半年景气度确定性强：混凝土泵车

今年 3 月、4 月销量接连创下新历史新高，1-5 月销量增速预计在 30%以上，我们认为 2020-2022 年混凝土机械迎来更新高峰，预计下半年泵车销量旺季持续。2020 年起重机械更新替换高峰持续，基建与风电项目拉动下行业景气度正在不断提升，Q2 整体销量旺盛，下半年预计将呈现淡季不淡的趋势。

塔机行业仍处于高景气：2020 年 5 月份以来庞源租赁周签单量持续创新高，6 月 19 日庞源租赁官网公布的最新周签单量金额达 1.79 亿，价格指数较上周有所下降，周签单量持续处在较高水平，行业依然处于高景气度的位置。中长期看，装配式建筑渗透率持续提升将带动大吨位塔机需求+塔机使用密度的提升，塔机景气度仍有较强的支撑。

投资建议：工程机械各机型景气度持续，龙头企业叠加市占率提升销

量增速均高于行业，Q2 业绩有望超预期。重点推荐【三一重工】：全系列产品线竞争优势、龙头集中度不断提升；出口不断超预期；行业龙头估值溢价。【恒立液压】国内液压行业龙头，海外拓展+泵阀全面放量，增长可期。【中联重科】起重机、混凝土机龙头，混凝土机刚开始更新周期，塔机销量有望继续超预期。【建设机械】行业景气度有望延续，塔机租赁龙头具备持续扩张潜质。【浙江鼎力】高空作业平台龙头，臂式放量可期。建议关注艾迪精密、柳工。