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钢铁行业:低碳概念支撑市场 供需向好钢价走强

2021-04-27 07:53:00

 

来源:华安证券

主要观点:

截至4月23日,本周沪深300指数涨幅为3.41%,钢铁板块涨幅为1.86%。子板块中,普钢板块涨幅为2.79%,特材板块跌幅为0.18%。

钢材期现价格强势,低碳利好支撑价格

本周全国钢材现货市场整体价格小幅上扬,期货市场价格则屡创新高。截至4月23日,现货市场螺纹钢价格为5160元/吨,周涨幅为1.18%;热轧板卷价格为5680元/吨,周涨幅为1.97%;冷轧板卷价格为6000元/吨,周跌幅为0.17%;中板价格为5570元/吨,周跌幅为0.54%。期货市场方面,螺纹钢活跃合约价格为5299元/吨,周涨幅为3.58%;热轧卷板活跃合约价格为5590元/吨,周涨幅为3.27%,二者价格均创历史新高。Myspic综合钢价指数为195.27点,周涨幅为0.30%,其中Myspic长材指数和Myspic扁平板指数均呈现小幅上涨,较上周分别上涨0.25%和0.37%。本周气候变化、碳中和等环保主题概念持续发酵:钢铁行业低碳工作推进委员会正式成立;中美发表应对气候危机联合声明,全球领导人气候峰会召开;继唐山之后,邯郸发布生产调控方案,钢铁行业限产持续加码。“低碳”主基调延续的背景下,预计后续市场利好情绪将不断释放,对钢材期现价格形成有力支撑。

钢材产量持续高企,节前备货提升需求

本周非限产政策地区生产发力,高利润持续抬升钢铁企业生产意愿,短期内产量上升或将延续。据钢联统计,本周钢厂高炉开工率止跌回升,达61.46%,较上周上升2.30%。产量方面,螺纹钢产量为360.85万吨,周涨幅为0.73%;线材产量为163.81万吨,周涨幅为1.42%;热轧板卷产量为321.94万吨,周涨幅为2.48%;冷轧板卷产量为84.91万吨,周涨幅为1.57%。中厚板产量则有所下降,周产量为129.91万吨,周跌幅为1.91%。下游需求方面,传统季节性生产和施工需求叠加,社会库存及钢厂库存去库进程延续。本周我国钢材社会库存为1612.23万吨,较上周下降3.46%,其中冷轧板卷库存、热轧板卷库存、线材库存、中厚板库存、螺纹钢库存均持续出清,本周分别下降7.77%、0.35%、4.98%、4.97%、4.94%。下周临近五一假期,钢企节前备货意愿凸显,预计需求侧将进一步放大。

原料市场稳步上扬,供需关系助力价格

本周原材料市场整体持续上扬,期现价格不断冲高。焦炭方面,市场保持稳定上扬态势,国内主要煤炭产地环保力度趋严,山西、山东等地产能淘汰进程加码,供给侧逐步收缩;同时钢企焦炭消耗仍维持较高的消耗水平,焦炭采购需求稳步提升。铁矿石市场受供需关系改善的影响,价格整体冲高:国产矿方面,河北地区限产政策影响犹在,国产矿资源紧缺,供不应求情况加剧;进口矿方面,下游钢企利润丰厚带动矿石采购需求,周中一度出现因中国铁矿石需求旺盛带动海岬型船运费跳涨,波罗的海干散货运价指数及海岬型船运价指数上涨至11年以来最高水准。本周废钢价格小涨,钢厂库存略有小幅波动,整体市场基本保持稳定。预计三大原材料端供需关系短期内难以扭转,市场后续仍将保持稳步上扬走势。

投资建议

建议关注低估值高分红钢企标的:华菱钢铁、三钢闽光、南钢股份、柳钢股份;具备高成长性的特钢标的:中信特钢、永兴材料、久立特材;具备显著成本优势标的方大特钢;以及IDC板块热点钢厂杭钢股份、沙钢股份等。

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