山西信托：助力循环经济 破解企业融资难题

白莹

在能源和环境的双重压力下，发展循环经济已经成为各界共识。金融行业作为现代经济的核心和血液，也在为发展循环经济做出应有的贡献，2018年11月20日，媒体新闻线上直播，国电太原第一热电厂两座105米高的钢结构冷凝塔进行爆破拆除。据了解，这一拆除工程，是山西省积极响应国家淘汰落后和化解过剩产能，推进供给侧结构性改革要求的标志性工作。

近年来，在国家推进供给侧结构性改革的决策部署下，一批技术落后、生产过剩的生产线与厂区逐步被淘汰，在淘汰产能的同时，需要专业的资源回收再利用企业提供环保和技术支持。这一新兴行业在面对历史机遇的同时也面临着现实挑战——融资难。大型国企是淘汰落后和化解过剩产能的主要参与者，其出售的拟拆除资产估值普遍在5000万元以上，往往仅一到两个月就要完成拟拆除资产的公开挂牌、出售及回款工作。拆除企业多是民营的轻资产企业，具有特许资质、技术和专业团队，但缺乏可抵押资产或可靠的担保增信，难以获得传统金融机构资金青睐。若拆除企业以自有资金全款购买拟拆除资产，一是难以扩大规模；二是资金统筹安排存在现实困难，容易出现资金闲置或调配不及时的情况。这意味着，融资难的问题不解决，资源回收再利用企业、行业的发展就始终套着紧箍。

山西信托积极参与到这一利国利民、利环保、利经济的历史性事件中去。经实地调研、讨论沟通、合规审查及风控论证，最终选定了财产权信托这一创新性、定制化的交易结构，以拆除企业购买的拟拆除资产为标的物，设立财产权信托，全程监督工程进度、拆除回款、资金账户，辅以法定代表人担保增信措施、专业资产管理机构违约处置职责，搭建起了专为资源回收再利用行业企业设计的，符合民营轻资产企业增信要求的交易结构。破解了资源回收再利用企业融资难题。

山西信托积极发挥金融创新意识破解了这一融资难题。在拆除项目中，山西信托为拆除企业补充了流动资金，撬动了规模庞大的一电厂整体拆除项目。

以上项目仅是山西信托参与循环经济系列项目之一。据了解，截至目前，循环经济系列财产权信托累计发行7个项目，总规模4.09亿元，为3家专业企业补充了流动资金，拆除项目涉及山西、河北、重庆、山东、贵州五省市。山西信托响应速度快，工作效率高，赢得了融资企业的一致好评。同时，循环经济系列信托产品在投资人中稳步树立起了口碑，最新一期产品仅3天就募集到了1亿元资金。