江苏雷利产能扩张追赶白电智能化革命

万物智能互联推动整个白电行业的智能化浪潮，也加速整个白电产业链的智能化转型，其中包括为白电厂商提供微特电机及组件的供应商。

6月2日正式登陆创业板的江苏雷利（300660 .SZ）就是其中的一家。江苏雷利募集总金额为12.68亿元，其中2.68亿元用于补充流动资金，剩余资金全部用于微特电机的制造、节能电机及泵产品的扩产、研发中心建设项目等。

招股说明书显示，江苏雷利瞄准“国际知名的微特电机及智能化组建研发、设计和制造企业”的目标，未来三年将主要推动“制造能力提升计划”，一方面通过推动生产环节的精益化和智能化，提升产品质量，有效降低成本，实现成本领先;另一方面通过引进国内外先进生产设备，扩大家用电器、汽车领域电机和泵产品的生产规模，提升市场占有率和综合竞争力。

主要生产空调电机及组件、洗衣机排水泵、洗衣机排水电机、冰箱电机及组件的江苏雷利，成立于2006年4月29日，经过11年的发展，已经成为全球领先的白电行业配件厂商。江苏雷利于2015年12月向有关部门报送了招股说明书，并于2017年5月5日正式获得中国证监会核发的IPO批文。

江苏雷利在白电领域具有较强竞争优势

招股说明书显示，江苏雷利2016年实现营业收入16.17亿元、同比增长11.05%，实现净利润2.30亿元、同比增长74.24%。

在江苏雷利的2016年营收版图中，空调电机及组件的占比为34.25%；洗衣机电机及组件的占比为30.82%；冰箱电机及组件的占比为6.82%；剩下28.11%的营收为其他业务所贡献。

在空调业务板块中，江苏雷利主要是生产家用空调导风系统的重要零部件，所谓“空调电机及组件产品”指的就是“导风电机和导风机构”，其中，后者是连接前者和空调其他零件的组件。“导风电机和导风机构”一起控制家用空调进风口。

导风板的开闭及出风口扫风叶片的摆动

在洗衣机业务板块中，江苏雷利主要生产洗衣机排水系统的重要零部件——排水电机和排水泵，这些产品广泛应用于波轮、滚筒和搅拌式洗衣机。

在冰箱业务板块中，江苏雷利主要供应双门壁柜式电冰箱和多门电冰箱冰水制造系统的主要组件产品——分冰水器、冰水垫和碎冰机电机。

招股说明书显示，江苏雷利为包括格力、美的、海尔、伊莱克斯、惠而浦、LG、三星、松下、夏普、富士通在内的几乎所有国内外知名家电企业提供产品，市场覆盖中国、美国、韩国、墨西哥、泰国、巴西、意大利、印度、波兰、马来西亚、俄罗斯、德国、日本等30多个国家。

数据显示，过去三年，在江苏雷利的销售体系中，前五大客户贡献的营收在总体营收中的比重一直保持在40%以上。2016年，惠而浦、格力、海尔、伊莱克斯、LG、美的是江苏雷利排名前五的客户，他们所贡献的营收占到总体营收的43.97%。

由于主要是为国际化程度较高的白电厂商供货，因此，江苏雷利的出口收入在主营业务收入中的比重最近几年变得越来越高。数据显示，2014年、2015年、2016年江苏雷利出口收入占比分别达到48.40%、49.37%、54.48%。

由此可见，江苏雷利可以说是中国家用电器微特电机行业的主流企业之一。招股说明书披露，江苏雷利是国家标准的《减速永磁式步进电动机通用规范》的主导起草企业；江苏雷利截至目前共计获得众多项专有技术，这些专有技术覆盖混合式步进电机转子、排水阀装置、排水管组件、封盖及洗涤装置、三相无刷直流电机转向控制系统、牵引电机回复控制系统等。