上游原材料版图又落一子 宁德时代借机入局澳锂矿

文/伍月明

“兵马未动，粮草先行。”近年来，宁德时代不断在海内外扩张上游原材料布局版图，紧锣密鼓的布局之下又是基于怎样的考量？

9月4日，宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称“宁德时代”，300750.SZ）发布公告称，为保障公司上游锂矿资源供应，公司拟通过认购增发股份的方式对Pilbara Minerals Limited（以下简称“Pilbara”）进行战略投资。对Pilbara的投资，将会增强宁德时代上游锂矿资源储备。

值得注意的是，动力电池核心材料的锂原料价格仍处于下滑通道，投资者对于锂矿的热情正在退却，却未能阻止中国电池巨头宁德时代的涉足。在外界看来，宁德时代此时投资Pilbara并非是好时机。

9月11日，宁德时代相关负责人在接受《中国经营报》记者采访时表示，矿业具有自身周期性的行业特性。宁德时代看好电动汽车市场的长期发展，投资Pilbara是更好地获得上游资源保障、形成产业链协同，这是一项战略投资，而非财务投资。

记者注意到，宁德时代已多次大规模扩充自己的原材料资源，并加强全球产业链布局。除了锂资源外，在碳酸锂、氢氧化锂、磷酸铁锂及三元材料等方面均有布局版图，而在其一系列动作的背后，则是宁德时代能否保障原材料高质量、低成本供应，以巩固其市场竞争中的龙头地位的隐忧。

入局“低迷”中的锂矿

锂盐价格“跌跌不休”,但却未能阻止中国电池巨头宁德时代的涉足。

当前，动力电池核心材料的锂原料价格仍处于下滑通道。据长江有色金属网报道，今年以来，碳酸锂全球价格下跌13%；自1月以来，锂矿勘探和开采的Solactive Global Lithium Index业绩下跌超过50%。其他主要生产商报告盈利和利润也都出现了显著下降。

宁德时代公告称，通过下属全资子公司香港时代新能源科技有限公司（以下简称“香港时代”）与Pilbara 2019年9月3日签署了认购协议，认购协议为以每股0.3澳元、总价5500万澳元（折合人民币约2.6亿元）认购Pilbara新发行的1.83亿股普通股，占其本次股份发行完成后总股本的8.5%（具体以Pilbara融资最终完成情况为准）。

公告显示，Pilbara于2007年在澳大利亚证券交易所（ASX）上市，总股本18.52亿股。公司主要从事锂矿和钽矿的勘探和开发业务，主要矿山项目为位于西澳大利亚的锂辉石项目。今年上半年，Pilbara实现营业收入4279万澳元，净利润亏损2893万澳元。

宁德时代方面表示，对Pilbara进行投资，有助于进一步完善公司产业链上游布局，增强公司上游锂矿资源储备。从长期来看，对公司未来财务状况和经营成果将产生积极影响。

本次对外投资事宜尚需取得中国发改部门、商务部门和外管部门等有关部门的核准、备案或登记，以及Pilbara股东大会的审议通过。

那么，对于宁德时代而言，此时是否入局的好时机？宁德时代方面回应，上游的布局可以使公司加强上游资源供应上的保障，更好地发挥产业链的协同，创造更大的价值。目前该项目仍需获得ODI审批，Pilbara股东大会的召开时间尚未披露。

真锂研究首席分析师墨柯在接受《中国经营报》记者采访时分析，“从宁德时代的体量来看，目前已经跑马圈地拿下近一半的市场份额，对于锂矿的需求量非常大，而金属原料价格的上下波动也对原材料成本有所影响。对于这样的大公司而言，肯定是希望在资源端有所布局。总体上来讲，是为了稳定成本。”

降本提质迫在眉睫

记者注意到，除了锂资源以外，宁德时代近年来多次大规模扩充自己的原材料资源，更多是出于降本提质的需要。

受到新能源补贴退坡等因素的影响，新能源汽车产业近期增速放缓。汽车分析师任万付提及，虽然由终端市场向产业链上游传导会需要一些时间，但由于市场持续低迷，很多零部件供应商很早就感受到了压力。