361度押注篮球能否冲刺一线市场

本报实习记者 金贻龙 记者 李向磊 北京报道

近日，361度国际有限公司（以下简称“361度”，1361.HK）遭遇了股价下跌。

11月14日上午开盘后，361度股价跌了38%，一度低于1港元。当日，收盘市值为29.92亿港元，较前日缩水约5亿港元。而按照中国服装网公布的2016年、2017年中国服装上市公司市值top100榜单，361度的总市值分别为56.8亿港元和48.99亿港元。

市值下行背后，凸显的是361度业绩增长压力。根据361度公布的2019年中期报告，今年上半年，公司营收32.37亿元，净利润3.67亿元，与去年同期相比，营收和净利润的增长率均不超过10%。同一时期，与361度并称为“四大国产运动服饰巨头”的安踏体育用品有限公司（以下简称“安踏”，2020.HK）、李宁有限公司（以下简称“李宁”，2331.HK）、特步国际控股有限公司（以下简称“特步”，1368.HK）的营收和净利润均保持20%以上的增长。

记者就公司股价、业绩增长及品牌转型计划等问题致函361度方面，集团公共关系相关负责人表示，皆以公告为准，集团在香港的外部公关表示，公司不接受采访。

在业内人士看来，目前，国内主要体育品牌企业的业绩表现已明显分化，发展路线也不尽相同，定位于更加细分领域的体育品牌在国内市场占有率有望提升，长期增长空间较大。对于361度来说，在冲刺一线市场过程中，渠道和终端零售管控、产品升级、市场定位与策略都将面临考量。

市值下行

Wind数据显示，11月14日，361度盘中下跌38.13%至最低0.99港元，创历史新低，收盘报1.35港元/股，跌幅15.63%，市值较前一个交易日缩水约5亿港元。

据了解，11月13日晚间，361度发布公告称，毕马威会计师事务所已辞任公司核数师，董事会决议委任大华马施云会计师事务所有限公司为公司新任核数师，自2019年11月13日起生效，以填补毕马威辞任后出现的临时空缺。

该公告解释，更换核数师的原因系毕马威与本公司未能就截至2019年12月31日止财政年度之年度审计的审计服务费达成共识。记者就服务费的具体细节分别联系361度和毕马威中国公司，但未获回应。

记者查阅361度财报发现，早在2009年361度上市之初，毕马威就已担任其核数师，且双方的合作关系长达十年之久，2018年，361度支付给毕马威的核数师薪酬为396万元人民币，这个数字与2017年持平。

多位熟悉上市公司审计和投资业务的人士向记者透露，对于上市公司来说， 更换核数师属于常见情况，一般来说，审计年限到期、审计费用没谈拢，或因账目问题核数师出具不发表或是否定意见等，都有可能导致更换。其中，服务费用未达成共识往往是上市公司作为披露相关公告的通用理由。“更换核数师企业有自己的考虑，我们很难得知具体原因，这与其股价下跌没有必然联系，但之所以出现这种情况，说明投资者对公司的业绩、市场表现和财务状况缺少信心。”鞋服行业独立评论人马岗表示。

引发市场关注的还有其业绩表现。2018财年，361度营收同比仅增长0.6%至人民币51.87亿元，净利润则下滑33.5%至3.04亿元。361度在财报中解释，2018年国内外经济前景充满不确定性，打击企业及消费者的信心，导致消费意愿疲软。

将视野扩宽至整个行业。目前在港股和A股上市的国内体育用品公司主要有安踏、李宁、特步、361度、探路者控股集团股份有限公司（300005.SZ）、牧高笛（603908.SH）、北京三夫户外用品股份有限公司（002780.SZ）和中潜股份有限公司（300526.SZ），今年上半年，安踏营收148.11亿元，其余八家公司的营收总额为150.95亿元，营收相差无几，其中三夫户外营收仅1.85亿元，不难看出，体育用品公司的业绩分化凸显。