瀚蓝环境(600323)：中报靓丽积极进取加速固废业务扩张

预计公司16-17年实现归母净利润5.3亿、6.7亿，对应EPS分别为0.69、0.87元(未考虑摊薄)。公司管理层优秀，拥有完整的固废产业链运营能力，16年以来积极进取、扩张不断，未来将继续实施以固废处理业务为核心进行扩张的业务发展路径。我们看好公司未来发展，目前股价对应估值18x16PE，安全边际足且成长确定，上调评级至“买入”评级。中泰证券

华力创通(300045)：军工业务发力卫星移动通信业务蓄势待发

北斗业务进展低于预期，好帮手项目有望拉动下半年北斗业务增长。公司北斗导航业务实现营收7124万元，同比下降39%，装备订货类合同进展延缓。公司已收到好帮手公司5000套模组批量供货订单，预计2016年12月31日前将完成15万套模组的生产，将有力拉动北斗业务增长。

天通一号发射成功，卫星移动通信业务即将进入高速成长期。8月6日，我国卫星移动通信系统首发星—天通一号01星发射升空，这标志着中国卫星移动通信即将进入高速成长期。公司成功开发出具有自主知识产权的通导一体化芯片HTD1001，是国内两家卫星移动通信芯片供货商之一，公司2015年公告与国内卫星移动通信独家运营商——中国电信签署合作协议，双方拟共同开展卫星通信业务和相关产品、终端销售和运营服务。

投资建议：北斗和卫星移动通信龙头，天通一号发射成功，开启国内卫星移动通信新纪元。暂不考虑并购和定增摊薄，预计2016-2017年EPS分别为0.13元和0.18元，“买入-A”评级，6个月目标价23元。安信证券

中航光电(002179)：军民融合加速新能源汽车开启新一轮成长

给予“强烈推荐”评级：我们预计16—18年净利润分别为8.27亿/11.10亿/14.97亿，对应EPSl.37/1.84/2.48元，由于公司在新能源汽车连接器领域的巨大优势和卓越成长性，并在未来2~3年内成为最主要的高弹性收入来源，我们认为公司可以按照成长股估值，给予17年33倍估值，第一目标价60元，具备长期投资价值，给予强烈推荐评级。中投证券

顺络电子(002138)：毛利提升中报亮眼全面对接新兴领域

高端品类带动毛利上升，国内外双线开花。此前我们曾指出被动元器件行业受汇率、原料成本、工艺进步和新兴行业需求四大利好，未来数年内处于黄金发展时期。上半年公司营收利润双高增长，交出令人满意的答卷，其中海外业务毛利率提升10.9个点，源于公司模组类产品产品切入国际大客户供应链，高端产品完成对单一电感的替代升级。国内新兴需求放量，收入增长达33%，可谓双线丰收。

陶瓷材料+NFC+军工+新能源汽车，对接高增速领域。我们认为国内业务高速增长是诸多新兴领域业绩爆发开始的标志。例如公司指纹识别陶瓷材料、NFC天线、军工产品需求旺盛，指纹识别陶瓷盖板出货量在数千万部以上;受益ApplePay等移动支付潮流，NFC天线出货量突破千万级;国防信息化和国产化下，公司军工射频元器件在未来2-3年内将保持爆发预期，军工产品高毛利属性对利润贡献显著。公司步入高速增长通道，业绩保持高弹性。

大手笔定增奠定未来增长基础。公司此前定增追加优势产品产能，片式电感追加6.69亿元、电子变压器追加1.36亿元，此外LTCC、陶瓷指纹识别、NFC产品也将大量投产，测算达产后将增厚每年4.5亿利润，对日系厂商的国产替代将全面启动。同时公司股权激励计划业绩考核严格，全面覆盖核心业务人员，有效保证公司各团队运转积极性和稳定性。

公司全年业绩将延续上半年高增长势头，且产能追加有力，长期处于快速成长。公司业务多点开花，管理层持股比例加重，利益进一步绑定。因此我们维持对公司的推荐评级，预计16-18年EPS为0.55、0.81、1.16元。长江证券

东睦股份(600114)::继续看好粉末冶金龙头

定增项目值得期待，逐渐转型高端产品：公司通过定增建设年产12000吨汽车动力系统及新能源产业粉末冶金新材料技术改造项目，将使公司产品组合更加丰富，高端产品也将提升公司的整体毛利率。参照公司过去通过定增大力发展主营业务的优秀业绩，我们预计在定增大力发展汽车动力系统及新能源产业粉末冶金项目后，公司营收和净利润有望实现较快增长。公司作为全国规模最大、综合技术能力最强的粉末冶金机械零件制造企业之一，同时也是特斯拉供应商，考虑公司VVT/VCT粉末冶金零件的持续放量和定增项目未来投产，以公司增发后的总股本预测，2016-2018年公司每股收益分别0.37元、0.47元和0.54元，首次覆盖，给予“增持”评级。西南证券

东方网力(300367)：“物灵”诞生服务机器人战略升级

设立“物灵科技”，服务机器人战略再度升级。物灵科技作为公司开展服务机器人等面向消费者业务的核心主体，将全面整合其在视频及人工智能等领域的技术积累，投入服务机器人相关技术及产品的研发，开展包括诸如Jibo和Knightscope等产品的销售和运营，打造并完善以人工智能为核心的产品体系，力争发展成为国内外面向消费者市场服务机器人领域的一线品牌。“物灵”的诞生，是公司自2014年探索、布局创新业务以来，最为重要的里程碑。

人才、资本全面发力，全球化产业布局。公司增资香港网力、出资设立“深圳博雍一号”智能产业并购基金、参与投资丹华基金，一系列组合拳再度提升公司在国内外开展视频及人工智能产业布局的效率。值得注意的是，丹华基金管理人张首晟博士是斯坦福大学终身教授，美国科学院院士，中国科学院外籍院士，诺贝尔奖的有力争夺者;公司参与投资丹华基金将有助于其以最前瞻视角布局最具颠覆性的创新科技，持续强化其在视频及人工智能领域的领先优势。

投资建议：公司作为国内视频及人工智能领域的龙头，借助资本内生外延高效开展产业整合，业绩稳定增长。在人工智能的大时代背景下，“物灵科技”的设立再度提升其对以服务机器人为核心的创新业务战略布局，力争实现新一轮跨越式发展。暂不考虑定增摊薄，预计2016-2017年EPS分别为0.58元和0.77元，维持“买入-A”评级，6个月目标价40元。安信证券

博世科(300422)：预中标沙洋县农村污水处理打包项目污水处理不断发力

“水十条”计划指出，到2020年，全国所有县城和重点镇具备污水收集处理能力，新增完成环境综合整治的建制村13万个。目前，农村污水处理率为11.4%，全国建制镇建成区人口1.6亿。若完成政策目标，则农村污水处理发展空间巨大，粗略估算建设+运营有800亿空间。且目前财政部市政工程类PPP项目中，污水处理项目数量最多，仍看好污水处理快速发展。

公司污水处理持续发力，布局开展农村污水处理。

公司已承接一系列小型污水处理厂及管网建设项目(15年至今新接污水处理项目5个，逐渐由提标改造向建设运营转换)，已有充足项目经验。公司开展布局农村污水处理市场，并针对农村生活污水的处理，开发了MCO点源污水处理系统、AEW湿地处理系统，开发ACM生物反应器。公司定增5.5亿通过，将有1.6亿补充流动资金，资金压力较小，利于承接项目。

在手订单充足，股票激励计划助推业绩。

公司2015年至今主要签订订单金额达15.5亿元，公司2015年股权激励共向92名激励对象，解锁期要求2016年营收达7.5亿元及以上，且净利润达6000万元及以上，2017年公司营业收入达10亿元及以上，且净利润达8000万元及以上，看好公司股票激励达标，快速推进业绩增长。

盈利预测与投资建议。

我们预计公司16-18年实现归母净利润0.65亿、1.0亿，1.45亿，对应EPS分别为0.53、0.78、1.14元，对应当前股价PE分别为58.5、39.7、27.2倍，首次覆盖，给予公司“推荐”评级。国联证券

和佳股份(300273)：签署大额PPP框架协议持续保障后续发展

公司公告全资子公司和佳建设与贵州平塘县卫计局签署投资合作框架协议，为平塘县建设县村乡三级医疗机构提供基础设施建设与配套的技术培训、设备购置、信息化建设及药品采购等服务。总投资额约29亿元。

公司围绕医院需求以“3+2”方式持续布局。PPP医院建设带动传统业务收入回升，或将探索更灵活的方式降低资金占用。新兴业务中血液净化、信息化建设有望获得快速增长，康复设备代理也进入起步阶段。两类业务具协同作用，借助整体打包建设共同发展，推陈出新满足医院日益发展的需求。预计2016-2018年EPS为0.31、0.37、0.44元，维持“推荐”评级。平安证券

润达医疗(603108)：异地扩张再下一城持续外延发展可期

盈利预测与投资建议。考虑到此次并购并表影响，我们小幅上调盈利预测，预计2016-2018增发摊薄后EPS分别为0.44元、0.61元和0.77元，对应增发摊薄后PE分别为60倍、43倍、34倍。在医疗服务价格改革的大背景下，公司整包业务顺应国家医改趋势和医院诉求，是目前医改环境下明确受益标的，我们坚定看好公司长期发展。同时考虑到公司定增顺利过会，大股东大比例增持及员工持股坚定不调价彰显未来发展信心，未来有持续外延预期，我们维持“买入”评级。西南证券

烽火通信(600498)：光通信龙头持续精进网络安全蕴藏巨大价值

公司是国内光通信设备龙头，“武汉·中国光谷”核心企业。成立17年来公司立足自主研发掌握大量光通信核心技术，参与制定数百项国家标准和行业标准，是基础网络建设的主流供应商。其光通信主营涵盖光网络、宽带数据、光纤光缆三大系列，并由此深入拓展至信息与通信技术相融合的广泛领域，包括参股北京志诚进入计费软件领域、成立集成子公司进入集成领域、与烽火网络整合进入数据产品领域、成立烽火国际公司来整合国际市场资源，更通过收购南京烽火星空使得网络安全成为重要业务线。光通信、ICT与网络安全三头并进，公司已跻身全球具竞争力的光传输与网络方案供应商之一。

光通信与网络部分参考可比公司2016年市盈率估值水平给予30倍市盈率，预计2016~2018年扣除烽火星空业绩后，全面摊薄每股收益分别为0.71元、0.88元和1.07元，该部分2016年估值为222亿元，烽火星空部分参考国内相关公司和美股palantir估值水平，保守给予150亿元估值。公司总计估值372亿元，对应12个月目标价位35.53元，首次覆盖给予买入评级。中银国际