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央行本周公开市场实现净回笼资金4201亿元

2016-09-30 14:46:00

 

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据市场人士透露,央行周五(9月30日)进行300亿元14天期、100亿元28天期逆回购,当日公开市场有900亿元逆回购到期,由此单日实现净回笼资金500亿元。总体来看,本周公开市场实现净回笼资金4201亿元。

市场人士指出,本周以来,季末考核、长假因素,叠加公开市场持续净回笼,导致资金面短期承压,银行间隔夜和7天回购利率均明显上行,不过市场整体预期仍保持稳定,同时从资金利率来看,随着季末缴税缴准以及MPA考核影响进入尾声,以及节假日临近交易趋于清淡,资金面显示出提前回温的现象。不过考虑到节后资金到期量依旧较大、节后将面临缴准因素、长假期间海外市场波动等因素,目前市场各方对于国庆长假之后的流动性预期仍难言乐观。

周四银行间货币市场上,尽管当日公开市场再度出现资金净回笼,跨国庆长假期限的资金需求也依旧旺盛,但各期限资金利率整体涨跌互现,没有出现全线上涨的紧张局面。当日银行间隔夜、7天、14天、21天和1个月期限的质押式回购加权平均利率(存款类机构)分别为2.27%、2.75%、3.16%、3.35%和2.81%。相较于前一交易日,隔夜品种走低3个基点,7天和14天期分别上涨12和23个基点,21天和1个月期品种则分别大幅下滑21和53个基点。

光大证券认为,本周资金面的波动主要有三个原因:第一,目前处于季末,且即将迎来“十?一”长假,因此银行会留出大量备付。备付金的上升,对应的是资金融出量的下降,结果是市场资金紧张。第二,季末存在MPA考核的问题,银行为了满足宏观审慎管理的要求,向非银机构融出资金的意愿下降。第三,部分交易商对人行操作量把握不准,因此在报量时会出现偏差。事实上,如果只是前两个因素所造成的资金紧张,那么紧张状况会很快缓解。

尽管节前资金面稳定基本已成定局,不过目前市场各方对于国庆长假之后的流动性预期仍难言乐观。如华创证券指出,节后资金面仍不可过于乐观。首先,节后资金到期量依旧较大。目前来看,节后前两周公开市场逆回购到期量达到9450亿元,另外还有3915亿元的MLF到期,总到期量达到13365亿元。其次,节后将面临缴准因素。根据历史均值看,缴准的规模在1000亿元左右。再次,假期期间海外市场的波动。由于国庆期间海外市场不休市,在人民币贬值压力仍大的情况下,海外市场的波动可能会加大资金的流出。最后,节后28天逆回购可能会继续操作,央行继续温和去杆杠。此前央行推出28天逆回购,市场认为主要是为了维稳节前的资金面,而本周在14天逆回购够用的情况下,央行继续进行28天逆回购操作,虽然量不多,但其释放的信号相对更加明确,就是央行继续投放长久期的钱来提高资金成本,因此节后继续开展28天逆回购的概率较大,资金成本的提高仍是大趋势。

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