建筑行业一周涨幅靠前。本周(2016.10.17-2016.10.21)建筑装饰板块(SW)上涨了5.58%,跑赢HS3004.92%。分子行业来看,表现最好的是铁路建设,一周上涨14.69%,跑赢HS30014.03个百分点,园林工程表现最弱,一周下跌1.19%,跑输大盘1.85个百分点。

建筑装饰行业处于低估值区域。当前TTMPE估值仅为18.37倍,PB估值仅为1.99倍,略高于主板,但是不足创业板指平均估值的1/2。与SW一级行业横向比较,建筑行业PE略高于家用电器、非银金融、银行;PB估值居于一级行业倒数第五,略高于交通运输、采掘、钢铁和银行。

一周个股表现:个股方面,本周中国交建、中铁二局、中国中铁、中国铁建、中国建筑涨幅居前,分别上涨18.69%、16.58%、14.92%、13.96%、13.36%。本周建筑行业涨跌比1:1,总体表现较好。平安重点推荐个股中,中泰桥梁表现较好,一周涨幅为9.46%。

行业动态:发改委公布截止今年8月底重大工程包的进展,已累计完成投资6.61万亿元,比7月底增加2299亿元,已开工48个专项、407个项目;住建部联合发改委等5部门今日印发《关于进一步鼓励和引导民间资本进入城市供水、燃气、供热、污水和垃圾处理行业的意见》,为“民资”进入城市五行业大开绿灯。地方层面,河北将投资8000亿元打造现代综合交通运输体系;江西中长期铁路网规划出台,高铁超2000公里。

投资建议:本周建筑板块表现很好,一周涨幅跑赢大盘4.92%,受中菲关系缓和,“一带一路”概念股升温,铁路建设板块一周上涨14.69%;我们认为随着周边国际关系向好,“一带一路”逐步打通助力国内大基建板块个股表现,同时,国内地产投资趋缓及PPP投资向纵深演绎均助力投资向大基建倾斜,大基建相关个股推荐关注中国铁建、中国电建等大盘股,及近期尚未表现,受益交通基建投资的山东路桥、四川路桥等二线基建个股。平安重点覆盖标的持续推荐中泰桥梁(建筑个股蜕变高端教育王者)、岭南园林(文化旅游产业快速起航)、云投生态(大生态平台定位明确+国企改革预期)、文科园林(小市值+业绩反转)、中衡设计(内生+外延并购战略明确,业绩持续稳增有保障)、洪涛股份(建筑转型职业教育)、安徽水利(建工集团整体上市+员工持股)。

风险提示:宏观经济增速放缓,固定资产投资不及预期,行业政策不及预期,行业升级转型低于预期等。