投资要点

行情回顾

上周互联网传媒行业涨幅为0.88%，在申万28个行业中涨幅排名第22名，其中技术与增值服务版块涨幅最大，达到4.28%。涨幅前五的公司为丝路视觉(61.15%)、电魂网络(61.04%)、印纪传媒(25.77%)、广西广电(15.42%)、天润数娱(15.33%)。

行业动态

影视动漫:全国人大表决通过《电影产业促进法》；阿里巴巴影业联合上戏、复星探索影视人才培养新模式。互联网:苹果收购已破产流媒体音乐公司，吸收技术和人才；直播已成社交网络风口:Instagram也将推出直播功能；《网络安全法》通过审议后，腾讯百度滴滴京东手谈网络安全；Facebook和Twitter成为美大选流量赢家，Netflix跌惨了；2016天猫双11交易额超1000亿元，无线成交占比82%；十大科技巨头聚首CSS安全领袖峰会，安全生态建设成全球共识。VR:Oculus想让低端电脑也用上VR:新技术将支持更低配置。其他:民办教育促进法三审稿通过；共享单车战场新兵入局，优拜单车完成1.5亿A轮融资；乐视举行投资者见面会，贾跃亭称将用结果来回应质疑。

行业主要观点

《电影产业促进法》于近期出台，并将于明年3月1日起开始实施，将促进电影产业健康良性发展。《电影产业促进法》是我国文化领域的第一部法律，法案的发布对于我国电影产业长期健康发展有重大意义。1)取消“电影拍摄许可证”简化审批流程，公开审批标准和程序，同时影片的审查、电影剧本的备案与批准举办电影节(展)等多项审批事项，大部分下放到了省、自治区、直辖市的新闻出版广电管理部门。2)在多个层面上加大对于电影产业的促进力度，各级政府将电影产业发展纳入本级国民经济和社会发展规划，国家制定电影及相关产业政策；国家支持创作、摄制各类优秀国产影片，地方政府对电影创作、摄制提供必要的便利和帮助；在财政、税收、土地、金等方面对电影产业采取优惠措施；积极扶持电影科技研发、公益放映、人才培养、境外推广等事业发展。3)对于票房造假行为给予明确的惩罚措施，加强对票房收入的监管、让虚报瞒报票房收入行为承担相应罚责，电影产业促进法明确，电影发行企业、电影院等应当如实统计电影销售收入，提供真实准确的统计数据，不得采取制造虚假交易、虚报瞒报销售收入等不正当手段，欺骗、误导观众，扰乱电影市场秩序。法律同时规定了相应的处罚，其中规定:“违法所得50万元以上的，处违法所得一倍以上五倍以下的罚款。”

四季度，仍然建议自下而上选择投资标的1)业绩具有确定性，估值具有一定安全边际，2)具有一定稀缺性，行业增速较快。重点推荐标的:骅威文化:拟剥离传统业务，精品剧收视口碑双赢，业绩确定性高；宝通科技:拟完成易幻剩余股份收购，易幻将进一步完善其全球化布局，游戏作品储备充足；鹿港文化，公司参与投资和发行的电影《盗墓笔记》票房超过10亿，未来在电影领域将持续发力；富春通信，拟收购摩奇卡卡，具备丰富的IP资源储备；当代东方，开始布局线下渠道，拥有两块院线牌照+产业并购基金；万家文化，拟收购两家主播经纪公司，电竞二次元稀缺标的；华谊嘉信，海外并购整合值得期待，市值小、估值低营销股；柏堡龙，拟打造全球时尚设计生态圈，为进一步拓展业务领域，持续推进外延并购。

投资建议

本周建议关注组合:万家文化、鹿港文化、华谊嘉信、富春通信、骅威文化、当代东方、宝通科技、奥飞娱乐、柏堡龙、天舟文化