本周钢市弱势运行,预计下周钢市延续弱势

本周钢市弱势运行。虽然成本端仍对钢价形成有力支撑,但终端采购态度谨慎,钢价整体不具备走强依据,短期钢价较大概率弱势整理。10月政府加大调控力度以来楼市持续降温,热点城市房价趋稳,预计短期房价增速、房地产投资增速均将放缓,且进入冬季,工地施工减少,下游钢需稳中有降。进入冬季后,京津冀地区雾霾天气高发,河北石家庄、邯郸、河南省等多地出台紧急治污措施,对钢厂进行限产,短期内钢厂检修限产明显增多。预计下周钢材市场延续弱势,钢厂库存保持低位。我们维持钢铁板块“买入”评级,重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司,重视国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。广发钢铁组合及比例:永兴特钢(20%)、河钢股份(20%)、宝钢股份(20%)、玉龙股份(20%)、首钢股份(20%)。

原料:原料市场以涨为主

本周国内铁精粉均价554.3元/吨,较上周上涨2.71%;青岛港进口矿均价587.5元/吨,较上周上涨1.73%;唐山废钢1550元/吨,与上周统计持平;唐山方坯2440元/吨,较上周下跌3.94%。

钢价:钢价跌幅明显,预计下周走势偏弱

本周国内钢价综合指数为114.37,周环比下跌3.10%。11月18日,螺纹钢主力合约(1701)收盘价为2772元/吨,周环比下跌354元/吨,跌幅为11.32%;结算价为2783元/吨,周环比下跌260元/吨,跌幅为8.54%。螺纹钢期现货价差为-187元/吨,周环比下跌150元/吨。

盈利:主要钢材品种盈利全面下降

在考虑半个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约-8.48元/吨;线材毛利约113.40元/吨;热卷毛利约93.71元/吨;中厚板毛利约-132.61元/吨;冷轧板毛利约210.11元/吨;镀锌板毛利约124.73元/吨;不锈钢吨钢毛利约为3479.77元/吨。

社会库存:总量降幅明显,各品种互有升降

截至2016年11月18日,钢材社会库存为844.23万吨,周环比下降0.35%,同比下降12.36%。其中线材库存周环比上升2.75%,中板库存周环比上升1.83%,热卷库存周环比下降0.55%,螺纹钢库存周环比下降1.09%,冷轧库存周环比下降1.53%。