市场表现虎头蛇尾,细分行业有惊喜。

2016年新材料指数在前两个季度表现优异,显著跑赢基准,极值近20%,但进入三季度,成长切换价值,偏成长的新材料指数三季度起调整回落,截止11月14日,新材料指数绝对收益转负,市场表现虎头蛇尾。但是新材料行业凭借其成长性高、契合度强、下游应用领域广泛等特点,行业细分子领域仍然呈现出不少确定性的投资机会,如锂电材料、OLED、光刻胶、电子化学品等等,在这些细分行业中有不少个股表现优异。

看准空间、把握斜率,精炼细分领域。

新材料行业作为国家重点发展的战略新兴产业,2015年行业产值达到2万亿元,在新材料“十三五”规划和中国制造2025等政策的持续推动下,预计到2020年,我国新材料产业总产值将超过6万亿元。面对庞大的新材料市场,我们要把握空间和斜率二大维度,精选细分领域。空间上技术升级、政策和替代作为新材料三大驱动力,决定了细分领域的空间上限;斜率上下游需求决定了细分行业的成长速度。从新材料的发展历史来看,锂电材料行业完美契合了这一逻辑,通过我们对新材料细分领域的甄别和筛选,我们认为OLED和石墨烯有望重现锂电盛宴。

OLED进入产业爆发期,关注上游材料。

OLED凭借其优越的显示性能和不断下降的成本,其普及速度越来越快。

随着苹果手机全面使用OLED,以及VR产业的不断发展,OLED将进入快速发展期,到2020年底AMOLED市场额将达670亿美元,年复合增长率约为46%。在OLED的制造成本中,OLED材料作为生产核心占制造成本的30%,有机发光材料占7%-8%。目前OLED终端材料的生产主要还集中在韩国、日本及欧美厂商手中,但OLED中间体及升华前材料已经主要集中在中国大陆,OLED产业的快速放量也将为国内中间体材料供应商带来巨大的收益。

石墨烯——大面积产业化近在眼前。

我国作为石墨烯研究的领先国家,在技术上处于国际一流水平,在政策上,新材料“十三五”规划将石墨烯作为新材料重点发展方向,在应用上,石墨烯材料凭借其优越的性能,广泛应用在锂电池电极、触摸屏、超级电容领域和化工行业领域,在产业上,我国石墨烯企业众多,产品丰富。在多重领域的驱动下,石墨烯产业化近在眼前。从石墨烯的应用来看,我国电子产业和新能源产业均处于高速发展中,双重需求将促使石墨烯在锂电池领域率先爆发。