本周水泥市场综述

本周全国水泥市场价格环比小幅回落0.05%,价格下跌区域主要是广西南宁,江苏无锡、苏州和浙江金建兰等地,幅度10-20元/吨。本周全国跟踪82个城市的水泥平均库存为61.75%,较上周下降0.85个百分点;其中省会城市水泥库存为63.3%,较上周下降0.33个百分点。

本周主要区域价格走势

华东地区水泥价格小幅回落。江苏苏锡常地区水泥价格再次小幅下调5-10元/吨,P.O42.5散出厂价215-230元/吨。南京及周边市场水泥价格保持平稳。江苏省工信委和环保部出台2017年水泥行业错峰停产文件,一季度停产45天,梅雨和高温期间停产30天,利好明年市场启动。浙江杭州和绍兴水泥价格暂稳,P.O42.5散到位价290-300元/吨。金建兰衢高低标号袋装水泥价格下调20元/吨左右。2017年浙江省一季度淡季停窑限产时间为1月10日至2月15日。安徽合肥地区水泥价格保持平稳,P.O42.5散到位价280-290元/吨。江西南昌及周边地区价格暂稳,南昌P.O42.5散到位价350元/吨,部分企业针对个别客户高标号散下调10元/吨,预计12月初将会正式公布下调。福建福州地区水泥价格以稳为主,P.O42.5散到位价375元/吨左右。

中南地区水泥价格继续暗降。广东珠三角地区水泥价格平稳运行,广州P.O42.5散到位价370元/吨。广西南宁地区部分企业价格小幅暗降10元/吨左右,P.O42.5散到位价315-325元/吨。湖北武汉及鄂东地区水泥价格继续保持平稳,武汉P.O42.5散到位价350-360元/吨。鄂西北地区水泥价格继续保持平稳,十堰和襄阳等地区P.O42.5散到位价370元/吨。湖南长株潭地区水泥价格下调后趋稳运行。岳阳地区水泥价格保持平稳,P.O42.5散到位价340元/吨。

西南地区水泥价格以稳为主。四川成都低标号价格下调后,高标号暂稳运行,P.O42.5散到位价350元/吨左右。重庆地区水泥价格以稳为主。云南昆明地区水泥价格保持平稳,P.O42.5散到位价330元/。贵州贵阳地区水泥价格保持平稳,P.O42.5散到位价340元/吨。12月27日,黔北遵义地区召开限产会议,落实各水泥企业开展错峰生产,2017年1季停窑检修不少于30-45天,全年限产90-120天。

投资策略

12月底大部分地区库存都已降到适中水平,且停产计划也相继公布,维持前期判断,1月中上旬价格仍将以小幅调整为主。全年来看,高标水泥均价279.3元/吨,同比下滑0.47%,其中下半年均价302.8元/吨,同比上涨15.7%。从进入淡季以来各地价格走势看,在协同的支持下,各地价格维持在高位,局部略有小幅震荡,价格的稳定能力强于历史年份。预计开春之后价格有望承接目前水平,水泥板块的17年上半年业绩弹性空间较大。建议关注成本控制或转移能力较强的相关标的。