报告要点

事件描述

3月2日保监会公布保险行业2017年1月份各项经营数据,一月份寿险原保费同比增速39.28%,财产险原保费收入同比增速仅为5.77%,万能险规模下滑幅度在52.4%。

寿险维持强势产险依旧疲弱,健康险增长仍是亮点,资金运用股基和非标占比下滑,向定存资产回流。2017年1月行业原保费增速寿险和产险分别为39.28%、5.77%,健康险增速50.15%仍居高位;寿险保费增速相比去年同期73%有较大下滑,但单月保费绝对增量仍在2120亿元,相比去年仅略低160亿左右,增长节奏良好。从险资运用余额来看,股基占比较上期下滑0.4个百分点至12.86%,非标资产占比下滑0.7个百分点至35.34%,存款占比大幅上升1.1个百分点至19.68%。利率上移背景下险资配置开始向传统固收类资产回流。

万能规模大幅下降,险企加快转型推动表内保费收入高增长,整体流动性压力可控。2017年1月行业保费收入增长39%,万能险新增交费规模同比下滑52.4%,虽然万能险大幅下滑,但合计规模保费收入8514.16亿元, 同比仍增长13%,行业整体保费净流入较好,流动性压力可控。万能险收入收入占比下滑24个百分点至11.4%,部分万能险规模占比较大的公司加速转型,典型范式是加快表内保费收入销售,如:安邦人寿、和谐健康、前海人寿、华夏人寿、恒大人寿万能险分别下滑97%、96%、99.8%、80%、22%,原保费分别猛增1455%、120%、131%、592%、1839%,规模保费分别变化162%、26%、-40%、-41%和105%。

产险整体增速疲弱。财险市场整体增速不足6%,共42家财险公司原保费同比有正增长,30家公司出现负增长。10亿以上保费规模的财险共11家, 太保财、中华联合和太平财险出现负增长,另外8家均有正增长,其中平安财险增长最高,达19%,根据其保费收入公告数据,增长贡献主要来源于非机动车辆保险,2017年1月保费收入53.73亿元,同比增长95%。