继续推荐新疆钢铁行业,推荐*st八钢;继续关注雄安新区主题性机会,标的河钢、首钢、铸管、银龙;转型标的继续看好南钢、首钢。此外,关注后续钢价及盈利后续能否再次上涨,优先关注新钢、马钢、本钢、方大、南钢、宝钢、鞍钢、河钢等。

基本面回调。本周受节日因素的影响,跟踪的区域成交量显著回落,其中北京地区环比将60.6%,武汉地区环比降35.9%,上海终端成交量环比降18.9%。库存方面,钢材社会库存1288万吨,环比降1.7%。其中,长材环比降2.5%,板材环比降0.3%,库存去化速度较前几周有所减缓。本周限产影响逐步消退,开工率继续回升,全国77.6%,环比升0.3%;唐山81.9%,环比升0.7%。本周钢价继续回调,其中受到库存较高因素的影响,板材价格回调幅度仍较大;而矿石跌幅则更大。钢厂毛利继续回落,长材相对平稳,板材回落较快(长材500-570元/吨,板材150-260元/吨)。建议关注旺季背景下后续钢价及盈利后续能否再次上涨。考虑业绩(季报临近)以及弹性(旺季品种弹性、市值弹性),优先关注标的新钢、马钢、本钢、方大、南钢、宝钢、鞍钢、河钢等。

一季报超预期,继续推荐*st八钢。本周公司发布Q1业绩预告,实现净利润2.7亿元,显著超市场预期。我们继续看好新疆钢铁行业,推荐*st八钢:1)八钢是疆内市占率超过45%的小市值高弹性公司,历史上的明星钢铁股;2)摘帽在即。2016年通过剥离亏损南疆资产、相关方援助以及自身管理改善,全年确定性扭亏,且年末净资产为正(均已公告),2016年度大概率实现摘帽;3)疆内景气回升带来盈利大幅增长,测算2017年公司吨毛利、吨净利将分别达到400元、160元以上,净利润12亿元以上,对应PE5.1倍。

继续关注雄安新区主题机会,标的河钢、铸管、银龙、首钢。本周雄安主题相关个股河钢、铸管、银龙、首钢持续表现,我们认为,新区的设立中长期有望对区域钢材市场带来较大影响:一方面,从需求端来看,参考通州副中心,新区有望在未来几年拉动钢材需求1000万吨以上;而从供给方面看,将加快张家口、保定、廊坊3市钢铁产能全部退出,合计去除炼铁产能将达到2710万吨。考虑雄安新区主题市场高度及重视程度,其或有一定延续性,继续关注区域相关个股河钢股份、新兴铸管、首钢股份、银龙股份。

转型标的继续看好南钢、首钢等。1)南钢股份。板材重要标的,受益行业盈利回升;稳步推进环保、智能制造、新材料三大方向转型。2)首钢股份。前期获机构举牌;典型的大集团、小公司,虽终止筹划重大事项,但考虑到公司转型的逻辑充分性,以及客观必要性,我们判断后续继续转型的可能性仍然较大。3)永兴特钢。优质特钢龙头,募投项目和高端产品逐步投产,明后年业绩有望实现较快增长;前期设立永兴投资用于新兴产业领域布局,分别在健康医疗、金融等领域有所布局,进一步外延预期强烈。4)玉龙股份。对标黑牛食品,转型预期强烈;已剥离原有钢管业务,后续有望加快转型步伐。

1)全国高炉开工率77.6%,环比升0.3%;唐山高炉开工率81.9%,环比升0.7%;2)钢材社会库存1288万吨,环比降1.7%;3)、热轧吨毛利153元/吨,环比降49.4%。