环保板块:本周雄安板块反弹,受此影响,环保板块指数上涨2.39%,其中水务板块上涨8.09%,环保工程及服务板块上涨1.94%。长期来看,在趋严政策和节点任务的带动下,行业整体景气程度相对较高,年增长确定性依然较强,约30%,对应17年行业PE27.7(4月28日)。维持环保行业“买入”评级,关注当前“雄安新区”主题和五月“一带一路”主题。1.“雄安新区”主题:设立雄安新区旨在围绕京津冀打造新增长极和世界级城市群,目前来看,规划刚刚起步。雄安行情分化、调整后,板块热度依然不减。我们认为,未来随着细分详细规划的不断披露,细分板块可迎来新的机会,关注以下板块:

(1)水环境和PPP:环保细分行业景气性最好,技术商业模式成熟,政策上“河长制”的逐步推开,主体催化事件给予板块更高的弹性。水环境板块仍会持续发酵,关注港股:北控水务,A股为中金环境、东方园林、碧水源。(2)智慧环境板块:随着雄安未来细分规划的出台,受益于雄安新区的高标准和创新规划,环境综合信息大数据及控制系统、智能化管网、智慧城市有望在雄安新区落地,关注标的为:雪迪龙、聚光科技,汉威电子。

2.“一带一路”主题:2017年一带一路高峰论坛将于5月14日北京举行,在经济全球化大背景下,中国企业走出去的同时又要强调绿色发展与绿色输出。我们认为,具有海外背景的环保公司将在环保基础设施建设、高端技术共享及海外并购方面受益。(1)“一带一路”主题关注标的:博世科、天翔环境和三维丝。

公用事业板块:上周电力板块下跌1.64%,燃气板块下跌2.76%。细分子板块火电板块下跌1.77%,水电板块下跌2.18%,热电板块上涨0.66%,燃机发电下跌5.28%,新能源发电板块下跌2.41%。近期煤价的下行走势促使火电盈利改善,在市场热点消退,风格转向蓝筹的预期下,估值相对较低的火电板块有望吸引市场资金关注,期待中期电力行业基本面的持续改善以及电力行业改革三重奏(供给侧改革+国企改革+电力体制改革)带来投资机会。我们维持电力行业“增持”评级,继续推荐受益改革及业绩快速成长的三峡水利、涪陵电力,此外建议关注龙头火电公司华能国际、华电国际、国电电力、大唐发电等。

投资组合:

(1)环保板块:博世科、神雾环保、中金环境、启迪桑德、天翔环境;

(2)公用事业板块:涪陵电力、三峡水利。