投资建议

近年来，以物联网、大数据、云计算、人工智能（AI）的新兴产业崛起势头强劲，海外科技巨头争相布局。人工智能可分为基础层、技术层和应用层。基础层为算力支撑（AI芯片、云计算），技术层为算法平台，应用层是AI向各传统行业的渗透应用。当前AI基础层（AI芯片、云计算等算力支撑）盈利已经爆发，考虑到产业链传导效应，未来AI产业盈利亮点还将传导至应用层。2017年3月，“人工智能”首次写入了《2017年全国政府工作报告》。6月29日，2017世界智能大会在天津召开，科技部长万钢在开幕式表示，新一代人工智能发展规划将于近期公布。随着本次《中国人工智能（AI）创新发展的规划》出台，后续国家将持续加大AI领域“资金、人才、技术”等投入，人工智能政策红利有望持续释放。我们建议关注前期AI龙头标的：科大讯飞（002230.SZ）、科大智能（300222.SZ）、赛为智能（300044.SZ）、川大智胜（002253.SZ）、全志科技（300458.SZ），以及基本面稳健并布局焊接机器人的佳士科技（300193.SZ）。

要点

事件。6月29日，2017世界智能大会在天津召开，科技部长万钢在开幕式表示，最近新一代人工智能发展规划将于近期公布。早盘受此行情催化，在龙头科大讯飞带领下，人工智能强势上攻。截止午间收盘，人工智能概念板块上涨2.53%；科大讯飞（8.41%）、科大智能（7.10%）、全志科技（6.44%）、川大智胜（4.29%）、赛为智能（4.00%）涨幅居前。同期创业板上涨0.76%。

AI上升为国家战略，最新人工智能发展规划将于近期公布：6月29日，2017世界智能大会在天津召开。科技部部长万钢在开幕式演讲中透露，新一代人工智能发展规划已编制完成，该规划对直到2030年的中国人工智能产业进行系统部署，包括与此相关的人工智能重大科技项目。且规划将于近日向全社会公布。受此事件催化，人工智能板块表现靓丽，早盘上涨2.53%，领跑万德概念板块。人工智能被誉为第四次产业革命，国家高度重视人工智能发展，2017年3月，李克强总理指出要加快培育壮大包括人工智能在内的新兴产业，“人工智能”首次写入了《2017年全国政府工作报告》。随着本次《中国人工智能（AI）创新发展的规划》出台，后续国家将持续加大AI领域“资金、人才、技术”等投入，人工智能政策红利有望持续释放。

中国AI市场年增速高达50%：据艾瑞咨询，2020年全球AI市场规模将达到1190亿元，年复合增速约19.7%；同期中国人工智能市场规模将达91亿元，年复合增速超50%，AI发展前景极为广阔。根据Gartner的“智能机器炒作周期图”，由人工智能驱动的应用中，语音识别产业化最高，自动驾驶汽车和智能顾问处于炒作最高点，智能机器人、自然语言处理/生成和虚拟个人助手则处于爬坡期，这些技术有望未来5-10年内突破，届时将对社会经济产生颠覆式影响。

海外科技巨头AI基础层业务已经爆发，AI产业红利将传导至应用层：人工智能可分为基础层、技术层和应用层。基础层为算力支撑（AI芯片、云计算），技术层为算法平台，应用层是AI向各传统行业的渗透应用。AI基础层（算力支撑）中，“NVIDIA、Mobileye的AI芯片”、亚马逊、盈利持续呈现爆发式增长，Intel耗费巨资并迅速转型AI芯片；亚马逊、微软云计算业务也已引爆。鉴于当前AI基础层（AI芯片、云计算等算力支撑）盈利已经爆发，考虑AI产业链传导效应，未来AI产业盈利亮点还将传导至应用层。

国内互联网巨头数据资源占优，未来有望弯道超车：AI需要数据与技术相结合才可衍生出盈利业务，国内互联网的巨头数据优势较大。AI堪称第四次产业革命，政府扶持力度正持续加大，国内AI相关企业存在发展良机。汉语极为复杂，自然语言处理为AI关键环节，中国企业优势明显，国内企业有望弯道超车。

AI促进传统行业升级，建议关注边际成本明显递减的感知方向，及技术近期有望突破的认知、逻辑思考等AI领域：中国制造日益成为经济痛点，出口受阻&内需乏力倒逼制造业产业升级，2015年5月，国务院刊发《中国制造2025》，推动“中国制造”向“中国智造”转变，AI是中国制造业转型升级主要动力。AI重塑传统产业格局的本质是替代，替代前提在于技术突破，替代人类工作的关键在于性价比。建议重点关注边际成本明显递减的感知方向的人工智能领域，及技术近期有望突破的认知、逻辑思考等人工智能领域。

重点推荐标的：主题投资中，龙头标的经常领跑主题投资行情。鉴于2017年以来，AI重磅催化剂持续密集出台，主题行情表现有望大幅超预期，短期而言，我们建议关注前期AI龙头标的：科大讯飞（002230.SZ）、科大智能（300222.SZ）、赛为智能（300044.SZ）、川大智胜（002253.SZ）、全志科技（300458.SZ），以及基本面稳健并布局焊接机器人的佳士科技（300193.SZ）。