【 事项】

根据证券时报消息 8 月 15 日，茅台集团在北京、陕西、河北等地的主要茅台酒经销商陆陆续续发布消息， 以此承诺中秋国庆两大节日期间继续以 1299 元的价格出售茅台酒， 确保最大程度保证社会消费者的白酒需求。

【 评论】

茅台稳价政策利好市场情绪。 从最近一段时间来看，茅台酒尤其是飞天茅台酒面临价格过快上涨、货源紧缺等问题日益严重。对此，茅台集团承诺今年坚决不调价，茅台绝不趁着销售旺季涨价而扰乱市场秩序。 从中可以看出，茅台恳切希望经销商要保持定力，不能被暂时的波动扰乱健康的市场秩序，要以认真的态度培养市场， 要从更高的高度，以长远眼光认识稳价的重要性。 茅台集团坚定不移的要求稳价， 近日茅台稳价动作持续不断，前段时间茅台集团表示会有增产计划，以保证以后市场消费者的需求量，之后全国各地很多经销商集体声明，天天有酒卖，保证不涨价。这显示了茅台集团和经销商团结一致向前看的战略决心，把培养健康的高端白酒市场放在首要位置，不会趁着两大节日变相提价。 去年下半年以来，茅台酒价格快速上涨，飞天茅台一批价由 850元上升至近期 1400 元左右，价格上涨之迅速是很多酒企和消费者始料未及的，以至于有些地方出现市场秩序混乱的情况，假设茅台集团稳价措施得不到有效实施，我们认为在接下来的两大国定节假日期间有可能超过 1600 元。 总体来看，茅台稳价决心是坚定的，在飞天茅台价格已经上涨至 1299 元时，整个其他白酒行业的涨价空间得以释放，这样的市场状态是利好白酒龙头企业，合理的涨价，稳健的控价政策。白酒市场受益价格带上移。 我们认为，随着茅台酒价格继续的攀升，五粮液、国窖等其他高端白酒将会充分受益价格带上涨利好，价格也会随之而上，这些酒企伴随着产量充足，供给给力，今年下半年有望受益量价齐升，对于公司业绩的进一步上升奠定的坚实的基础。我们继续推荐高端白酒茅台、五粮液、泸州老窖等，以及受益于产品结构升级的次高端白酒山西汾酒、洋河、水井坊等。