钢价表现：

钢材价格继续上行： 本周国内市场钢价经历上周调整后继续上行， Myspic 综合钢价上涨 1.72%。螺纹上涨 1.45%；热卷上涨 2.02%；冷板上涨 1.12%；中厚上涨 1.97%；线材上涨 2.35%。

中钢协发布 7 月份钢材市场分析： 对于后续的市场行情提出了“钢价难以大幅上涨，将呈波动运行态势”的判断。协会声明主要目的是维护钢价稳定，避免风险。但从短期考虑，马上进入 9 月消费旺季以及近期环保压力的不断加大，钢价仍然有较强支撑，易涨难跌。

库存表现：

库存小幅回升，低位运行： 本周社会库存总量为 959.44 万吨，环比上升 6.30 万吨。其中螺纹、冷轧以及线材库存上升，热轧和中板下降，螺纹仍为补库主力。 马上进入 9 月旺季，社会库存同比仍处于低位，在需求向好的情况，未来库存出现快速下降的可能性较大，而供给释放仍然比较困难，钢价届时大概率存在一波上涨行情。

原材料表现

铁矿石： 本周铁矿石价格震荡上行，普氏 62%矿石指数上涨 1.95 美元/吨至 76.85美元/吨，唐山 66%铁精粉价格上涨 20.00 元/吨至 730 元/吨。 铁矿石港口库存下降 162 万吨至 1.35 亿吨，短期铁矿石价格存在上涨风险，预计未来铁矿石价格仍将以震荡为主。

焦炭： 本周国内焦炭市场价格继续大幅上涨，截至本周五，唐山二级冶金焦价格报收于 2090 元/吨，周涨幅为 100 元/吨。东北、华北、西北、华东、中南地区二级冶金焦平均价分别上涨 105 元/吨、 104 元/吨、 93 元/吨、 97 元/吨、 36 元/吨。预计下周国内焦炭市场仍将维持上涨走势。

核心观点

本周原材料，钢材价格同时上涨，钢材利润小幅压缩， 考虑到马上到来的 9 月黄金期，市场需求有望得到改善，同时供给收缩为钢价带来较大支撑，原材料的过快增长有可能进一步压缩钢厂利润，但考虑到如今利润空间较大，未来钢厂盈利仍有保障，环保限产政策执行力度仍然是市场持续关注的焦点。 推荐业绩亮眼，环保限产受益的板块龙头如宝钢股份、南钢股份、新钢股份、 ST*华菱等。