事件： 近日， 中通与韵达快递相继宣布调整快件价格，并在告客户书中提到调价主要考虑到运输、人工、原材料等成本的上升。 此举标志着中通与韵达在双 11 来临之前全面提价。

对于此次快递提价，我们主要梳理了以下投资者最为关注的几个问题：

1、此次提价的背景？为何此时提价？

除公司公告提及到公司面临着来自成本端的压力（运输、人工、原材料的成本上升）外，公司选择在双 11 之前提价我们认为主要是公司想通过调节价格来优化旺季的业务结构，我们了解到此次提价主要针对3KG 以上的大货（大货占用的运力人力资源多，性价比不高），也就是公司通过控制大货的量为电商小件腾出更多操作空间，因为双 11件量洪峰“以电商小件为主，而实际上大货的收费目前本来就偏低。同时，我们也注意到当前双 11 各家快递企业不再一味追求量，而是更加注重供需匹配与服务质量。

2、涨派费还是中转费？

我们了解到此次中通派费与中转费均有提升，提升幅度由于公司未公布具体信息，目前尚不清楚，根据加盟商的草根调研，我们预计派费提升在 2 毛左右，中转费标准根据距离、重量以及区域不同程度提升。

3、对于上市公司的影响？

我们认为如果此次提价能够顺利执行，对于快递公司及行业总体来说是利好。对于快递上市公司总部来说中转费的提升是可以直接带来业绩的提升（中转费收入占比近 60%），而派费的提升虽无法直接贡献业绩（总部代收代付），但其利好以派件为主的基层网点，直接增加其派费收入，也有助于提高基层网点的积极性与稳定性。

投资建议： 虽然此次提价对于上市公司业绩影响仍需进一步观察， 但是我们认为提价在行业面临成本提升、 部分基层网点面临盈利困境的背景下具有积极意义，我们持续看好快递板块旺季行情， 首推韵达股份（业绩增长确定性+市占率提升），长期看好顺丰控股（中高端领域绝对龙头+多元布局发力）、圆通速递（战略清晰+业绩回升），关注申通快递（低估值+产业链整合预期）。