人工智能确立为计算机板块主线。我们在 2016 年底发布的年度策略报告《2017:人工智能+的春天》明确提出:2017 年将进入“人工智能+”时代,人工智能成为引领发展的第一动力。这一前瞻判断已得到市场充分验证。今年以来,人工智能成为计算机版块表现最为亮眼的核心主线。人工智能龙头企业科大讯飞年初至今上涨 124.05%,一度站上千亿市值,成为板块市值最高、涨幅最大(剔除新股)的公司。

几乎停滞的互联网红利与“一日千里”的人工智能形成鲜明对比。无论从互联网新增用户和上网时长分布来看,互联网红利几乎停滞。而人工智能发展则一日千里,政策层面不但首次上升为国家战略,而且迅速进入全面启动实施阶段;技术层面,通过谷歌 AlphaGo 历代版本表现,我们可以观察到人工智能技术惊人的进步速度;产业层面,智能安防、自动驾驶、医疗影像等都在加速落地。

数据决定人工智能下一步发展趋势是从云到端。 首先在训练环节,需要大量数据提供给人工神经网络来训练从而获得知识与能力,而训练数据不可能都在云端凭空产生,需要各类前端硬件的配合;其次在应用环节,数据的感知、处理和交互都需要本地的 AI 硬件配合。应用数据的实时、全方位获取离不开各类前端硬件支持;数据处理的随时性、实时性、隐私性要求需要本地AI 硬件,而数据交互向更自然方式发展要求终端硬件设备具备语音、图像识别等 AI 能力。

2018 年有望成为人工智能从云到端的拐点。第一,手机、安防、汽车等终端 AI 芯片逐步走向成熟应用;第二,以百度、讯飞为代表的人工智能巨头为占据数据生态的主导地位,提供软硬件一体化解决方案大大降低终端 AI的准入门槛;第三, 5G 与 IOT 的迅猛发展将为终端 AI 提供空前的有利条件。

2018:AI 定义万物的元年。人工智能已经开始从云端进入手机、摄像头、汽车等与日常生活紧密相关的终端设备,2018 年将是这三大终端市场被 AI定义的元年:AI 将成为手机标配、深度学习摄像头将放量、L4 级别自动驾驶汽车将量产;此外智能音箱正演变为家庭控制中心的独立智能设备, AR从依赖手机走向独立硬件等等。

投资建议:2018 年,我们认为人工智能除了将继续向金融、医疗等数据集中度高的行业纵深发展,投资者更应该积极把握人工智能从云到端这一重要趋势所带来的机会,重点推荐公司海康威视、大华股份、 、东方财富、浪潮信息、恒生电子、四维图新、富瀚微、超图软件、千方科技、和而泰。