行业周观点总结

本周大盘整体持续大幅下行，沪指于周五击穿前期低点，盘中最低跌至 2665点，深证成指、创业板指、中小板指也创新低。人民币汇率逼近 7 关口，成为短期 A 股走势的重要影响因素之一。申万医药生物板块周五最低跌至7035 点，也跌破 2 年内前期低点。长生生物疫苗案尘埃落定，药监部门管理层多人受此牵连，引发医药股集体暴跌，医药行业未来改革局势不确定性加大。回看近年来医药改革，核查临床试验数据、推行仿制药一致性评价、加快创新药医疗器械审批等等，皆是刮骨疗伤式的行业大利好，若改革能够扎实推进，对医药行业的健康发展具有深刻意义。 298 种仿制药一致性评价时间仅剩数月，各地通过一致性评价品种采购也陆续开始，相关品种的行业格局有望改变，恒瑞医药、华海药业、乐普医疗等企业相关利好即将兑现。

下周行业观点预判

A 股大环境趋紧，短期内预计仍保持震荡行情。医药板块前期的各种负面消息，也需时日慢慢消化。大的回调伴随的是投资机会的积累，基本面优秀并具有成长性的标的在回调中将步入价格的合理区间，建议关注目前估值合理，且具有业绩支撑的一线、二线龙头标的。下周将进入中报密集披露期，中报业绩优异且有望超市场预期的标的值得关注。我们建议投资者关注医药流通、品牌 OTC、刚性用药、医疗器械细分板块等个股。

8 月月度金股：通化东宝（600867.SH）

核心逻辑：1、公司针对管理层变动的传言公告澄清：管理层稳定，生产经营情况正常。2、与 Adocia 合作布局两大胰岛素重磅品种，获得许可产品BC Lispro 及 BC Combo 在大中华区国家和地区等地的独家临床开发、生产和商业化权利，在国内胰岛素布局处于领先地位。3、我们预计未来 3-5 年公司重组人胰岛素系列仍有望实现 20-25%的复合增长，持续驱动公司业绩增长；4. 研发布局加速推进，甘精胰岛素重磅产品有望年底前获批，公司将迎来产品收获期。我们预计公司 2018-2020 年 EPS 分别为 0.53、0.70、0.92 元，看好公司长期发展以及打造糖尿病综合解决方案运营商的前景，维持买入评级。

稳健组合（排名不分先后，滚动调整）

华东医药、恒瑞医药、迈克生物、安图生物、片仔癀、上海医药、万孚生物、亚宝药业、长春高新、开立医疗、通化东宝