投资策略

随着国家版4+7带量采购政策及上周上海地区补充文件的公布，市场预期的政策落地并未放松，自此市场也开始进入调整期。当然目前只是文件出台，最终效果如何还要看后续的政策执行情况，不过投资者不应再对政策放松抱有太高的预期，目前来看国家对药品降价的态度还是非常坚决。带量采购的出台将会彻底改变目前的医药行业格局，特别是仿制药行业将面临大洗牌，此前重营销轻研发的企业将面临非常大的压力，而那些产品结构丰富研发实力较强的企业将会脱颖而出。

我们围绕两条主线挖掘医药行业的投资机会：

1.药品领域，仿制药行业进入大洗牌阶段，关注目前一致性评价进展较快的品种，以及后续研发管线丰富的企业。药品降价趋势不可阻挡，未来唯有能够持续不断的推出新产品才能在目前的市场脱颖而出。

2.受带量采购影响较小的行业及公司，比如生物制品及医疗服务行业，以智飞、爱尔为代表，正处于景气周期处于业绩快速释放期，短期估值不算便宜，但可以关注该类业绩高增长公司年报期的估值切换机会。

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