半导体材料:进口替代空间巨大,受益下游产能大幅扩张。在半导体材料领域,我国半导体材料在国际分工中多处于中低端领域,高端产品市场主要被欧美日韩台等少数国际大公司垄断。国内大部分产品自给率较低,基本不足30%,并且大部分是技术壁垒较低的封装材料,在晶圆制造材料方面国产化比例更低,主要依赖于进口。我国进口商品中,集成电路连续稳居第一,近几年芯片进口额稳定在2000亿美元以上,2018年,我国芯片进口额为3120.58亿美元,同比增长19.8%;2018年集成电路贸易逆差增长到2274.2亿美元。半导体材料主要应用于集成电路,随着《国家集成电路产业发展推进纲要》等一系列政策落地实施,我国集成电路产业保持了高速增长,预计到2020年中国半导体行业维持20%以上的增速。目前大基金第二期方案已上报国务院并获批,正在募集阶段。各大IC制造业厂商都加码中国市场,扩张IC制造产能。半导体制造每一个环节都离不开半导体材料,对半导体材料的需求将随着增加,上游半导体材料将确定性受益。建议重点关注:上海新阳(300236) (国内电镀液及清洗液龙头企业,入股大硅片项目)、江化微(603078) (国内湿电子化学品龙头企业)、飞凯材料(300398) (布局光纤涂覆材料、半导体材料及屏幕显示材料)、雅克科技(002409) (国内阻燃剂龙头,并购进入特气、封装材料)、晶瑞股份(300655) (微电子化学品领域的领军企业,双氧水技术打破国外垄断)、江丰电子(300666) (国内高纯溅射靶材行业龙头) 。

高温合金材料:快速增长的朝阳行业。高温合金是可以在600℃以上的高温环境中长期工作的材料。航空航天发动机、燃气轮机是高温合金的主要下游。在现代航空发动机中,高温合金材料的用量占发动机总重量的40%——60%。太行发动机可靠性和稳定性基本成熟,第三代战斗机发动机有望实现完全国产化。随着航空航天发动机和燃气轮机国产化加速,我国对高档高温合金的需求将会出现持续快速增长。主要上市公司有钢研高纳(300034) 、抚顺特钢(600399) 、炼石航空(000697) 。

高端钛材:化工钛材全面复苏,航空航天钛材需求快速增长。钛材主要用于商用航空及军工领域,美国航空航天领域的用钛量达到73%;我国的钛材应用中,化工行业需求占到50%,航空航天领域只占15%左右。

近几年我国航空航天钛材需求量保持高速增长, 根据中国有色金属工业协会数据,2015-2017年航空航天钛材消费量分别为6862吨、8519吨、8986吨,分别同比增长41%、24%、5%。这与我国航空航天高速发展密切相关,运-20量产,太行发动机稳定量产。国内高端钛材的生产集中于宝钛股份、西北有色研究院等少数企业,对应的上市公司分别为宝钛股份(600456)、西部材料(002149)。