中汽协、乘联会先后公布我国2019年11月新能源汽车产量、批发销量、零售销量数据。

2019年1-11月，我国新能源汽车产销分别为109.3万辆和104.3万辆，11月产销分别为11万辆和9.5万辆。11月产量同比增长-36.9%，环比增长16%；11月销量同比增长-43.7%，环比增长27.1%。

2019年1-11月，我国新能源乘用车累计产销分别为97.9万辆和93.5万辆。其中纯电车型分别为78.3万辆和72.9万辆；插混车型分别为19.6万辆和20.6万辆。11月纯电车型产销分别为7.5万辆和6.3万辆；产量同比增长-28%，环比增长12.6%；销量同比增长-42.1%，环比增长26.2%。插混车型产销分别为1.3万辆和1.4万辆；产量同比增长-64.6%，环比增长-17.7%；销量同比增长-56.1%，环比增长-16.8%。

A级纯电乘用车是持续亮点。

据乘联会统计，2019年1-11月，纯电动乘用车中A级车型销量累计接近40万辆，累计同比增长99%，是纯电动乘用车销量的主力贡献者。2019年以来纯电动A级车销量占比在纯电动内部持续高于50%，销量占比远高于2018年全年的约1/3和下半年的约37%，家用和营运两方面的需求共同催生了纯电动A级车型的高产销；B级、C级车型销量有所收窄。考虑到国产版本特斯拉Model3的即将上市，技术参数出众，加之自动驾驶为较多消费者前期验证，产品力较高，应有部分消费者等待国产版Model3上市购置的相关因素。

预计全年新能源汽车产销120/115万辆，2020年或超150万辆我们估计，2019年我国新能源汽车产销分别在120万辆和115万辆左右；从全国新能源汽车保有量500万辆目标回算，考虑部分报废因素，2020年我国新能源汽车产销或达150万辆，其中：特斯拉Model3、合资品牌纯电动车型共25-30万辆；自主纯电动车型75万辆（含约半数营运用途）；自主、合资插混车型25-30万辆；商用车15万辆。

投资建议

建议投资者关注产品力较强的自主车企：上汽集团，广汽集团、比亚迪等。建议关注产业链上的其他优质标的。