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四大连锁药房营收首次均突破百亿大关

2020-05-16 08:05:00

 

来源:国际金融报

从2019年年末到及今年年初,多个连锁药房表示,将坚决落实带量采购品种的中标价,且实现集采品种做到与医院“同药同价”。

最近,大参林、益丰药房、老百姓和一心堂这四大民营上市连锁药房先后发布了2019年年报和2020年第一季报。从数据来看,2019年四大药方均保持了较高的增长态势,且营收也首次均突破百亿元大关。2020年第一季度,新冠疫情的爆发影响了大多数企业,但四大药房营收均超过30亿元,且增速均在20%左右。

四巨头业绩稳定增长

从最新市值排名看,国内四大药房公司大参林、益丰药房、老百姓和一心堂分别为378亿元、357亿元、220亿元、154亿元。

数据统计显示,2019年度,大参林、益丰药房、老百姓和一心堂的营业收入分别为111.41亿元、102.76亿元、116.63亿元、104.79亿元;分别实现归母净利润7.03亿元、5.44亿元、5.09亿元、6.04亿元。

纵观药店四巨头的营收对比图来看,这四家企业近几年业绩均维持了两位数以上的增长。其中,益丰药房增长速度最快。2016年该公司营业收入仅有37.34亿元,仅4年时间,其营收规模就已突破百亿元大关。

2020年一季度报显示,截至3月30日,药店四巨头依然维持高速增长的模式。大参林、益丰药房、老百姓和一心堂分别实现营业收入为33.63亿元、30.48亿元、32.82亿元、30.87亿元,分别同比增长30.39%、23.43%、20.34%、19.30%。

行业集中度进一步提升

据了解,与往年的疯狂并购相比,2019年和2020年一季度药店四巨头的收购出现了新趋势,即收购以连锁为主,且不少是区域的龙头。

以大参林为例。2019年11月,大参林收购湛江天马大药房全部股权以及南通市江海大药房连锁有限公司部分股权。这两家药房均是当地综合竞争力较为领先的连锁药房,尤其是在门店布局及发展速度方面,具备一定区域扩展能力。

某中型券商行业分析师在接受《国际金融报》时表示,“过去,各大连锁药店扩张方式多为以大本营为中心向外延伸为主。近年来,通过并购扩张门店数量是四大上市连锁药店扩张自身规模提升营收的重要方式。种种迹象表明,区域有一定规模和实力的药店主动整合的愿望加强,大药店的整合因此进入新的发展阶段。”

该分析师进一步指出,“以并购当地连锁大药房的模式开拓市场,赢取拓宽市场的时间及速度,将成为行业的必然发展趋势。随着行业发展专业化和集中化趋势不断增强,行业内的头部企业竞争优势将持续提升。”

安信证券认为,国内零售药房行业处于集中度快速提升和处方持续外流的黄金发展期,四大上市药房顺势扩张,市占率从2014年的5.99%提升至2018年的9.39%;推动行业集中度快速提升。参照发达国家的药店行业集中度情况,我国零售药房行业集中度保守估计至少存在3至5倍以上的提升空间。

集采加速淘汰劣势药房

此外,从2019年年末到及今年年初,多个连锁药房纷纷表示,将坚决落实带量采购品种的中标价,且实现集采品种做到与医院“同药同价”。

一心堂在年报中提及,“带量采购对公司而言,是一个能取得更多处方药品种的机会,更是一个降低处方药采购成本的机会。”

大参林也于今年1月发声,称自1月1日起,旗下4000多家门店响应国家集采政策,进行相应品种降价。

前述分析师直言,“药店进入集采是顺势而为。虽然现在政策层面上没有强制要求药店落实集采品种的价格,但如果药店不参与集采的话,跟医院竞争时将处于劣势。”

那集采能否加快淘汰小药店的速度?促进行业集中度提升?对此,该分析师表示认同。他指出,集采就是是采购量越大,价格越低。大型连锁药房销售量大,议价能力强,上游药企更愿意供货给这类药房。而小连锁或单体药店由于采量过小,可能没有返利政策,因此往往不会受到药企的重视。集采可以加速行业内大鱼吃小鱼的整合进程。

该分析师进一步指出,“但加快行业的整合、集中度提高,并不代表零售行业就健康发展了,散小乱差的局面就会改观。随之而来的,可能会出现因为规模化后零售药店的各种费用高涨导致的一堆后续问题,比如服务滞后、费用过高、药价不降反增、人员过多效率低下等问题。因此,在这种背景之下,优秀的管理团队以及强大的整合能力对企业来说非常重要。”

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