投资策略

政府工作报告重点支持，阿里、腾讯巨资投入，推动我国新基建设加速发展，重点关注中兴通讯、光环新网、移远通信、紫光股份等。基于 VGPP 模型，本周重点关注初灵信息、中国联通、和而泰、东方国信、国网信通。

投资要点

通信板块当前处于保守策略阶段

上周重点关注的东方国信、和而泰、初灵信息跑赢中信通信指数 2.9%、2.8%、2.3%。本周行业估值打分 1.18，保守策略阶段，基于 VGPP 模型重点关注初灵信息、中国联通、和而泰、东方国信、国网信通。

新基建首次写入政府工作报告

2020 年两会，李克强总理在《政府工作报告》中提出要重点支持“两新一重”建设。各级政府预算投资合计约 5 万亿资金用于“两新一重”建设。“新基建”首次被写进《政府工作报告》中，指出“新基建”将重点发展新一代信息网络，拓展 5G 应用，建设充电桩，推广新能源汽车，激发新消费需求、助力产业升级。我们看好 5G、物联网、数据中心、云计算、工业互联网等信息基础建设机会，建议关注中兴通讯、光环新网、东方国信、移远通信、紫光股份等。

腾讯 5000 亿元投资加码新基建

腾讯汤道生在接受《光明日报》专访时表示，腾讯未来五年将投入 5000 亿用于新基建的进一步布局。此次腾讯继阿里后明确大力发展新基建，将带动云计算、数据中心、物联网等产业加速发展。建议关注交换机/路由器厂商星网锐捷、紫光股份；服务器厂商浪潮信息、中科曙光；IDC 厂商万国数据、光环新网、世纪互联、宝信软件；电源厂商中恒电气；制冷设备厂商英维克；光模块厂商中际旭创、光迅科技；模组厂商高新兴、移远通信；5G 合作伙伴中国联通。

行业/公司要闻

1） 工信部：2020 年 1——4 月，三大运营商的电信业务收入累计完成 4562 亿元，同比增长 2.3%，增速同比提高 1.6 个百分点；

2） 工信部部长苗圩：4 月 5G 用户增加 700 多万户，累计超过 3600 万户；

3） 联通产品中心总经理张云勇：5G 消息处于测试阶段，三季度正式商用。

4） 中兴通讯 5G 产品顺利通过英国标准协会(BSI)审核，成功获得 ISO/IEC27701:2019(隐私信息管理体系)国际标准认证。