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建筑材料行业:水泥涨价面扩大 玻璃玻纤去库顺利

2020-08-17 07:55:00

 

来源:东吴证券

投资建议:

水泥:涨价面扩大,继续看好华东、华中。1)本周长三角水泥价格继续上涨,东北地区价格也开始上涨。目前处于淡季尾声,西南中南等地仍受台风影响,但从华东等地看今年下半年旺季回升趋势不错。2)下半年行业整体看好,如前所述三大理由:专项债等政策刺激基建项目放量、水泥企业主动限产、长江中下游地区灾后重建等。选股思路上边际看好:华东淡旺季切换以及中南灾后重建,标的海螺水泥、上峰水泥、万年青、华新水泥、塔牌集团等。

玻璃玻纤:涨价去库存趋势良好。1)玻璃下游与外贸出口订单同步回升,库存连续第六周下降,产能总体平稳,供需情况仍然良好;玻纤厂家继续调涨,企业订单充足,特别是风电需求强劲。2)受益供给端压力减轻以及需求增长,玻璃玻纤行业景气度中期回升,下半年看好低库存前提下需求旺季推动的涨价行情,关注行业龙头中国巨石、长海股份、旗滨集团。

消费建材:维持中期看好。中期受益竣工逻辑(后周期)以及精装房渗透率提升带来的需求双击,叠加本轮政策放松后的信用扩张,行业景气持续较长时间,集中度提升将带来龙头溢价,关注细分市场龙头三棵树、东方雨虹、蒙娜丽莎、坚朗五金、科顺股份等。

行业跟踪:

行情回顾:本周建材板块下跌2.7%,落后上证综指2.8个百分点。子板块中涨幅靠前的为管材、耐材,个股领涨的凯伦股份、天山股份、瑞泰科技、兔宝宝、西藏天路等。

水泥行业:淡旺季转折期水泥行情整体稳定。8月14日,全国水泥价格指数(CEMPI)报收137.75点,环比下跌0.23%,与去年同期相比下跌4.16%。长三角流域熟料价格继续回涨20——30元/吨,中南、西南、西北地区环比下跌,西南、西北跌幅超过1%,中南地区下跌0.36%,而东北地区则出现上涨,环比涨0.94%,华东微涨,华北持平。

玻璃行业:传统旺季临近,市场情绪较好。本周玻璃现货市场继续上涨势头。8月14日中国玻璃综合指数1281.32点,环比上周上涨88.87点,同比去年同期上涨163.20点。浮法玻璃在产产能93946万重箱,环比上周增长0.71%,同比增长1.44%。行业库存4352万重箱,周环比下降3.22%,年同比增长12.48%。

玻纤行业:本周各池窑企业无碱粗纱价格稳中有涨,前期计划调涨厂家价格亦有上调,涨幅基本在100元/吨左右,且当前直接纱类产品市场需求良好,各厂库存低位,货源紧俏。

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