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家电行业:政企联合促进消费 有望带动终端销售

2020-09-14 09:26:00

 

来源:西部证券

核心结论

政企联合促进消费,有望带动终端销售。9月9日,由商务部组织的“全国消费促进月”开启,多个家电重要产地推出拉动销售政策。广州市商务局联合国美电器、格力、海尔等企业,发放以旧换新补贴,预计补贴金额将超过1亿元。青岛市采取“政府+平台+商家”的补贴模式,由商务局携手海尔等代表企业,发挥当地产业链优势,拉动智能家电消费。安徽省商务厅举行“皖美家电云端GO”启动仪式,组织参展商家发放近1亿元消费券,通过线上直播、线下进社区等多重方式推广安徽家电。

8月大家电线上销售好于线下,空调零售环比改善。根据奥维云网数据,8月空调、冰箱、洗衣机、油烟机等多个大家电品类均呈现线上零售同比两位数增长;线下,除冰柜、干衣机、集成灶外,其他大家电销售额及销售量均呈现同比下降。空调线下销量同比下降7.54%,降幅环比缩窄;线上销量恢复正增长,同比增长28.91%。

行情回顾:第37周(09.07-09.11)上证综指下降2.83%,沪深300指数下降3.00%,家电板块下跌3.00%,家电板块跑输上证综指0.17个百分点。从2020年初至今的板块表现来看,上证综指上涨6.89%,沪深300指数上涨12.95%,家电板块上涨5.07%,家电板块分别跑输上证综指1.82个百分点,跑输沪深300指数7.88个百分点。上周家电板块主要上市公司中,聚隆科技(300475.SZ)涨幅最大。从各主要家电上市公司的年初至今股价表现来看,北鼎股份(300824.SZ)(涨幅415.23%)、新宝股份(002705.SZ)(涨幅135.36%)和小熊电器(002959.SZ)(涨幅130.68%)领跑整个家电板块。

投资建议:空调零售环比改善,行业均价趋于良性,结合估值情况,推荐龙头企业美的集团(000333.SZ)(产品和渠道布局完善、业绩稳定性较高)、格力电器(000651.SZ)(库存去化持续推进,渠道改革值得关注)和海尔智家(600690.SH)(积极推动转型升级,内部整合值得期待)。

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