大市中国

大市中国 > 国内 >

医药行业:原料药板块或将步入发展新纪元

2021-02-03 08:27:00

 

来源:中国银河

核心观点

多重利好因素叠加,原料药板块或将步入发展新纪元海外产能供给不足,中国原料药外销强劲,国际原料药竞争格局迎来洗牌机遇。中国特色原料药企主要收入来源海外,受国内集中采购、医保控费改革影响小。成品药价格降低,医药市场或将迎来放量增长,上游原料药需求看涨。销售环节水分受到挤压,为原料药企业向下游制剂拓展生产线提供机遇。环保不达标的中小产能加速清退,行业集中度提升,竞争格局逐渐优化。板块估值偏低,把握配置机会。率先布局制剂一体化与出口或转型CDMO的原料药龙头,有望实现业绩提升。建议关注华海药业、九洲药业。

行业进入研发创新新时代,未来成长空间广阔一方面,科创板上市规则整体利好研发创新型药械公司及创新服务产业链,主板创新服务产业链相关标的有望重塑估值。另一方面,我国药械创新水平与国际巨头仍有差距,未来发展空间广阔。行业在资本市场发展情况当前医药板块占A股总市值超过9%。年初至今板块以结构性行情为主,整体表现跑输沪深300,相对估值处于历史中等水平。2020Q3基金医药持仓比例15.04%,相较20Q2下降4.91pp。

投资建议建议持续关注创新药械与创新服务产业链、疫苗、连锁药店、医疗服务、医药消费板块。

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如有侵权行为,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。