本周粉末与熟料价格同涨，玻璃价格进一步上涨。西南多省发布二季度错缝停产计划，平均停产20-35天。

本周建材跑输大盘，细分板块涨多跌少，玻璃领涨，水泥领跌：本周申万建材指数收盘8，475.85点，本周上涨1.98%，跑输大盘。行业平均市盈率15.0倍，有所上升。细分板块涨多跌少，玻璃领涨，水泥领跌。

水泥：熟料粉末同步上涨，开工率有所下降：本周水泥熟料、P·O42.5、P·S32.5粉末价格分别为347.3、430.7、412.6元/吨；环比上周分别上升3.8元、4.2元、3.9元，价格同步上升；磨机开工率和熟料库容比分别为76.7%、48.2%，磨机开工率下降3.3%，熟料库容比下降2.2%。产能方面，河南停窑率上升到62%，四川、重庆等地将陆续开始执行二季度错峰停窑计划，二季度平均停窑20-35天。冀东水泥发布一季度报告，营收51.0亿元(+64.4pct)，归母净利负0.5亿元。塔牌集团发布一季报，营收15亿元(+51.4pct)，归母净利3.52亿元(+9.8pct)，基本符合预期。

早周期与装修建材：科顺股份发布年报及一季报，业绩表现亮眼：科顺股份发布年报及一季报，2020年营收62.4亿元(+34.1pct)，归母净利8.9亿元(+145.0pct)，2021Q1营收14.6亿元(+80.6pct)，归母净利1.6亿元(+463.2pct)，现金流同样表现亮眼，净营运周期下降37.3天至8.6天。苏博特发布一季报，营收7.72亿元(+81.6%)，归母净利0.78亿元(+58.27%)，高性能、高效减水剂及功能性材料三种产品销售价格较去年同期均有所下降，销售量与回款情况有所改善。板材龙头兔宝宝发布年报及一季报，2020年营收646.6亿元(+39.6pct)，归母净利4.03亿元(+5.88pct)。

玻璃：本周玻璃价格继续上升，库存进一步下降：本周玻璃价格116.4元，库存天数8.6天，年后首次降至9天以下。玻璃价格环比上周上升0.78元，库存天数环比下降0.5天，区域价格涨多跌少，景气度继续维持高位。南玻A发布一季度报告，营收30.1亿元，归母净利5.7亿元。

玻纤观点：产品价格维持稳定，泰山玻纤拟投产9万吨产能新生产线：本周玻纤缠绕直接纱龙头价格均未变化，目前直接纱均价为6217元。

中材科技发布一季度报告，营收39.4亿元(+36.40pct)，归母净利5.81亿元(+139.9pct)。泰山玻纤拟投资9.65亿元建设一条年产9万吨新一代高模高强玻璃纤维生产线。长海股份出售闲置贵金属铑材料10kg，账面净值516万元，据万得数据，铑材料目前单克价约7000元，则销售毛利约为6484万元，占公司2020年归母净利润的23.95%。随着海外疫情好转需求改善，各领域需求维持高位，2021年有望维持景气度高位。主要风险在于风电投资能否维持，产能是否有超预期投放。建议关注中国巨石、中材科技、长海股份、山东玻纤。