尽管预期需求持续强劲，但逐渐下降的平均销售价格 (ASP) 可能会赶上对橡胶手套的热情。

分析师指出，随着疫苗的推出和市场上手套容量的增加，平均售价可能会在今年下半年(H2)开始走低。

另一方面，手套制造商承诺继续加强其社会合规实践可能会转化为更高的成本。

这些因素的组合可能会开始影响手套制造商未来几个季度的收益。

因此，PublicInvest Research 已将其对橡胶手套行业的建议从之前的“跑赢大盘”下调至“中性”。

“随着美国和欧盟这两个最大的手套消费市场 Covid-19 形势的改善，我们预计 2021 年下半年 ASP 将逐渐下降，尽管与 Covid 之前的价格相比仍保持高位。

“(因此)我们将 21-24 财年我们行业的盈利预测下调了 10%-51%，因为 ASP 假设较低，”该研究机构昨天在一份报告中表示。

随着更大的市场正在好转，分销商立即将库存补充到通常两到三个月的水平的紧迫性降低。据 PublicInvest 称，分销商目前正在查看大约一个月的库存水平，而买家则采取观望态度，以避免以高价锁定采购。

此外，由于供应紧张继续缓解，预计今年下半年原材料价格将下降。较低的原材料价格将导致较低的平均售价，因为手套制造商将节省的成本转嫁给买家。

但是，制造商可能不太容易转嫁任何成本增加。

“尽管手套制造商在某些方面已经超过了标准，但他们仍然致力于在未来加强社会责任实践。

“更好的做法将转化为更高的成本，我们认为手套制造商需要时间将成本增加完全转嫁给买家。这将导致短期内利润率略有压缩，”PublicInvest 补充道。

随着该行业的评级下调，大众投资还将其对科桑橡胶工业有限公司的评级下调至“中性”，尽管该券商维持其对Hartalega控股有限公司和顶级手套公司的“跑赢大盘”和“中性”建议。

Kossan 将 FY21-FY23 盈利预测下调 37%-51%，以应对 ASP 的预期下降，并将该股票的目标价下调至 3.65 令吉，意味着市盈率 (PE) 倍数为 21次，与 2023 年每股收益 (EPS) 17.1 仙挂钩。

根据其 2023 年每股盈利 38.2 仙的 26 倍市盈率，它还将 Hartalega 对 FY22-FY24 的盈利预测下调了 10%-36%，并将目标价下调至 9.75 令吉。

然而，它维持对顶级手套的盈利预测，尽管目标价较低，为 4.40 令吉。