市场行情回顾:本周大盘小幅上涨,沪深300指数上涨0.12%,农林牧渔板块涨0.42%,在申万28个子行业排名第22。子版块中农业综合、渔业板块表现较好。个股层面,位于周上涨前列的公司有壹桥海参、*ST创疗、福成股份;位于周下跌前列的公司有星河生物、正邦科技、新赛股份。

农产品价格跟踪:猪市:本周生猪价格18.24元/公斤,周下跌0.65%,头均盈利817.5元,周上涨0.32%;仔猪价格51元/公斤,周上涨0.33%。

禽市:白羽肉鸡7.76元/公斤,周下跌2.76%;青岛鸡苗3.7元/羽,周上涨8.82%;烟台鸡苗4元/羽,周上涨5.26%。玉米、大豆:玉米大连港价格1860元/吨,周持平;大豆现货价3713.16元/吨,周持平;大连大豆压榨加工利润-69元/吨,周下跌51.75%。小麦、白糖:小麦现货均价2,325.00元/吨,周上涨0.46%;柳州白糖现货价5970元/吨,周上涨0.34%。海参、扇贝:海参均价96元/公斤,周下跌4.00%;扇贝均价10元/公斤,周持平。

投资建议:

饲料:短期来看,7、8月由于受到水灾影响,饲料公司的销量普遍受到影响,估值水平下移,而目前水灾压力已经释放,各饲料企业的销售情况均有好转。此外,在秋粮上市的背景下,玉米价格预计持续承压,饲料成本有望继续下行。长期来看,尽管生猪补栏进度略低于预期,后周期逻辑依然通顺,饲料板块下半年至明年有望享受销量提升带来的业绩红利。上半年金新农、大北农等前端料占比较重的企业优先受益于补栏回暖,业绩大幅提升,后期以中大猪料为主的禾丰牧业等业绩弹性将得到体现。自上而下推荐白马标的海大集团,重点推荐弹性标的禾丰牧业。

动保:招采制度改革指引各疫苗产业的发展方向。近期动保新品密集上市,行业拐点出现,重点关注猪瘟、蓝耳的市场苗转化和布病、小反刍的招采格局。本周我们去天康生物调研,认为公司生物制药板块独家品种小反刍苗招采情况稳定,蓝耳基因工程苗市场反应较好,新品储备禽流感疫苗(H5亚型)新品和猪瘟E2基因工程缺失苗下半年有望拿到生产批文并上市销售,此外随着10月口蹄疫疫苗车间悬浮培养技改完成,公司口蹄疫市场苗有望逐渐放量。目前公司16、17年估值仅23x、17x,建议给予重点关注。本周重点推荐生物股份、中牧股份、天康生物。

禽养殖:我们认为周期一般有预期和兑现两段行情,目前禽链预期行情基本结束,后期兑现行情有望开启。协会本周数据显示,在产祖代鸡存栏环比继续下跌1.94%至79.08万套;在产父母代存栏环比继续大幅下跌2.08%至984.89万套。从协会数据看,目前在产祖代、父母代存栏连续走低,父母代存栏环比下滑幅度逐渐增大,说明引种断档已经逐渐传导至中下游,9-10月父母代价格有望强势上涨,据了解10月父母代鸡苗的报价已有所抬头。考虑养殖周期传导,预计鸡产品终端价格也将在四季度确定涨势。继续坚定看好后期禽链价格走势和相关标的的表现,重点推荐:圣农发展、益生股份、民和股份、仙坛股份。