事件：

汽车工业协会发布 2017 年 6 月汽车销量数据，6 月汽车销售 217.2万辆（同比+4.5%，环比+3.6%），其中乘用车销售 183.2 万辆（同比+2.3%，环比+4.6%），商用车销售 34 万辆（同比+18.4%，环比-1.4%）。

点评：

行业：产销量同环比均小幅提升，三季度增速有望回升。6 月汽车生产 216.7 万辆（同比+5.4%，环比+3.9%），汽车销售 217.2 万辆（同比+4.5%，环比+3.6%）。6 月汽车产销量同环比在二季度行业淡季均小幅增长，市场较预期更为乐观。随着金九银十的到来，三季度行业将进入旺季，考虑到年底购置税退坡预期， 三季度开始销量增速有望回升。

乘用车：销量超预期，SUV 保持高速增长，自主品牌份额上升。6月乘用车生产 184.5 万辆（同比+ 3.7%，环比+ 5.6%），销售 183.2 万辆（同比+ 2.3%，环比+ 4.6%）。乘用车产销同比结束连续两个月的下降态势，形势略有好转。 分车型看， 和上年同期相比， 1-6 月除 SUV保持增长外，轿车、MPV、交叉型乘用车产销继续呈现下降态势。受购置税退坡影响，6 月 1.6L 及以下乘用车销量 121.4 万辆（同比-4.4%），占乘用车比重 66.3% （-4.7%） 。自主品牌乘用车销售 75.6 万辆（同比+ 5.5%），市场份额 41. 3%，同比增长 1.3 个百分点。

商用车：重卡销量同期创新高，客车经营压力较大。6 月商用车生产32.3 万辆（同比+ 16.4%，环比- 4.9%），销售 34 万辆（同比+ 18.4%，环比- 1.4%），延续同比高增长趋势。 根据第一商用车网，1-6 月重卡市场累计销量约 58.4 万辆（同比+71.5%）， 6 月单月销量 9.8 万辆（同比+64.4%），创下同期销量新高。1-6 月，客车销售同比下降 14%，降幅有所收窄。

新能源：二季度逐步放量，三季度销量继续向上。6 月新能源汽车销售 5.9 万辆（同比+ 33.0%），其中纯电动汽车销售 4.8 万辆（同比+41.4%），插电混销售 1.1 万辆（同比+5.3%）。随着地方补贴政策落地，购置税和推广两大目录出台，二季度新能源汽车销量逐步放量。考虑去年三季度销量基数低，而今年乘用车受 A 级及 A00 级双向拉动增长势头猛，且商用车 6-7 月将明显起量，预计三季度高速增长确定，看好三季度新能源车投资机会。

投资建议： 我们预计 2017 年汽车销量增长 4.6%，分季度看增速前低后高，维持行业“增持”评级。关注三类投资机会：1）短期关注中报业绩有望超预期的公司，推荐广汇汽车、国机汽车、潍柴动力、中国重汽，关注上汽集团、华域汽车、威孚高科；2）长期关注具有成长性的优秀汽车零部件龙头，推荐星宇股份、精锻科技、东睦股份；3）新能源产业链投资机会，推荐宇通客车等。