行业周观点

8月1日第三批中央环保督察反馈结束，天津、安徽、福建等7省（市）责令整改企业24299家，罚款3.67亿元，问责4660人。印染过程涉及漂白、丝光到脱水、烘干等多个环节，对环境易造成较大伤害，属于环保严控行业。我们认为随着第四批中央环保督察的启动，环保政策将进一步收紧，印染企业开工受限。同时随着上游染料及其中间供应的减少，染料价格将出现上升态势，印染企业成本端承压。市场整顿期中，印染行业整合持续进行，具有规模优势、成本管控能力强、技术壁垒高的龙头企业将由此受益。

行业走势回顾

上周上证综指、深成指、沪深300涨跌幅分别为+0.27%/-0.73%/-0.38%。纺织服装涨跌幅为-1.22%，其中纺织制造涨跌幅为-0.93%，品牌服饰涨跌幅为-0.51%。

重要公告

开润股份（2017上半年营收4.95亿元，同增46.43%，归母净利6027万元，同增76.58%）；搜于特（拟投资1亿元设立全资子公司）；健盛集团（张茂义完成股份增持，累计持有1.67亿股，占总股本45.05%）；新澳股份（9名发行对象现金认购约6849万股新股）。

海外上市公司跟踪

互太纺织（向东丽采购面额的上限提高至2.30亿港元）；Adidas（二季度营业利润5.5亿欧元，同比增长18%）；Gucci（销售额大涨43.4%，收入规模首超爱马仕）；UnderArmour（全年销售额增幅预期由11%-12%下调至9%-11%）；YSL（与Farfetch合作在中国进行线上销售）；戈尔（取代eVent成为REI自有品牌面料供应商）。

行业重要资讯

上半年我国棉制纺织品及服装出口贸易额为392.72亿美元，同比下降2.88%，进口贸易额为46.08亿美元，同比增加5.52%，对美棉的进口量同比暴增204.7%；新疆纺织品产量稳步增长，纱产量65.76万吨，同比增长46.6%，完成增加值47.26亿元；7月份制造业PMI51.4%，连续10个月保持51%以上，细分指标改善趋势明显；上半年服装行业生产、内销和投资规模均保持增长。