苹果产业链及行业次新股受到关注，三季度预期仍然乐观：上半年苹果产业链整体的业绩增长可观，18家核心的产业链相关公司销售收入平均增速达到了53.3%，净利润平均增速达到了65.5%。净利润率方面，平均净利润率同比上升0.8个百分点达到10.4%。版块内另一个热点在次新股，从上半年上市并进入行业指数的22只个股看，平均收入增速达到了30.8%，平均净利润增速达到了53.7%，净利润率为13.7%，整体的业绩表现亮眼。对于前三季度的业绩预告看，超四成的个股发布了业绩展望，其中预增或者减亏的个股达到了70.7%，行业的景气度在进入下半年的旺季后有望持续上行。

2017年上半年向好，二季度环比盈利能力加强：电子元器件行业2017年上半年销售收入同比上升48.8%，净利润同比上升74.7%，实现快速增长，EPS同比增长46.6%，略低于净利润增速，净利润率同比提升0.7个百分点达到6.3%。值得关注的是，2017年第二季度尽管收入增速与第一季度基本持平，但是净利润增速、EPS增速以及净利润率分别增长84.8%、59.6%和1.5个百分点，环比均获得提升。

子行业仍略有分化，第二季度数据显示资本运作带来收益逐步兑现：从二级子行业的业绩数据看，2017年Q2的营业收入、净利润和EPS均实现了增长，尽管半导体行业的盈利增速仍然略低于其他两个子行业但是环比改善的趋势已十分显着。可以看到的是，半导体、电子设备和其他电子元器件的净利润增速和EPS增速在第二季度单季度均环比有所改善，并且股本考虑扩张的EPS增速与整体净利润增速逐步接近，在前期无论是通过外延式扩张，还是通过资本市场的力量实现了产能规模的增加，均开始进入到了兑现过程中，通过对于技术能力、管理水平以及市场份额带来的影响力，行业内公司的盈利能力得到了有效的增加，在全球市场的产业竞争力也获得了提升。

投资建议：从子行业的业绩状况看，半导体行业二季度的业绩情况持续改善，并且产业的周期性上行趋势较为明显，我们认为即使有短期库存波动的不确定性，但是行业的供需两端显示的景气状况仍然是主要的推荐逻辑。消费电子领域内，苹果产业链的良好表现持续受到市场关注，进入旺季后，其他厂商的新品也会对产业链产生积极影响，唯需注意出货量兑现风险。个股方面，半导体产业持续推荐为华天科技(002185)、通富微电(002156)和东软载波(300183)。消费电子相关领域，推荐歌尔股份(002214)以及长盈精密(300115)。

风险提示：消费电子终端产品出货量增长不及预期：半导体产业受到宏观经济影响以及产业整合推进速度不及预期技术进步及创新对传统产业格局产生不确定变化。