核心观点：

C919 再添 130 架订单

报告期内（9 月 14 日-9 月 20 日），国内锆英砂价格维持 9000 元/吨不变，锆英砂港口库存减少 0.15 万吨；海南锆英砂供应紧张，价格有望上行，建议关注东方锆业。 关停钛矿难复产叠加钛白粉强劲需求， 攀枝花钛精矿价格上涨 6.5%至 1650 元/吨； 另外 C919 再添 130 架订单， 有望拉动航空钛材需求， 国内高端钛材供应商宝钛股份、 西部材料将受益最大。 电解锰

价格上涨 1.78%至 1.145 万元/吨，天津港锰矿库存 185 万吨，环比下降1.75%； 铟价格上涨， 锑、精铋价格下跌，锗锭、 氧化钽、铌、镉价格维持稳定； 建议关注湘潭电化，红星发展，云南锗业，东方钽业。

锆： 国内锆英砂价格维持 9000 元/吨，后期有望上涨

报告期内，文昌锆英砂价格仍保持 9000 元/吨； 港口库存减少 0.15 万吨至 14.22 万吨（年初至今涨 21%） 。 据 CBC， 目前文昌地区锆英砂产量不足，加上海南地区因环保督查而停产一个多月，选矿厂的供应紧张，同时国际巨头四季度将提价，预期国内锆英砂价格随之上涨。 关注标的： 东方锆业。

钛： C919 再添 130 架订单，有望拉动航钛需求

报告期内，攀枝花钛精矿上涨 6.5%至 1650 元/吨（百川资讯） ， 0 级海绵钛价格仍为 6.35 万元/吨。 9 月上旬， 山东、四川等地钛白企业陆续复产，拉动钛矿需求。据 Wind，中国商飞公司与四家客户新签订总共 130 架 C919订单，其中有 70 架为确认订单，另 60 架为意向订单。目前， C919 大型客机客户总数达到 27 家，累计订单达到 730 架。 此次新增订单将继续拉动航空钛材需求， 建议关注受益公司： 宝钛股份，西部材料。

锰： 电解锰价格上涨 1.78%

报告期内，电解锰价格上涨 1.78%至 1.145 万元/吨。 本周天津港锰矿库存为 185 万吨， 环比上周下降 1.75%（Wind）。 据 CBC， 目前市场电解锰现货紧张， 价格略有上行。关注标的：湘潭电化，红星发展。

锗、 钽、铟、镉、铋、锑、铌

报告期内， 锗价格保持不变，为 7350 元/吨，氧化钽价格不变，为 1555元/公斤，铟价格上涨 1.64%，为 1240 元/公斤。镉锭价格保持不变，为 1.5万元/吨，精铋价格下跌 2.46%，为 6.95 万元/吨。锑价格下跌 0.9%，为5.5 万元/吨，铌价格保持不变，为 525 元/千克。 关注标的：东方钽业。