整车：今年乘用车稳定增长，豪华车与新能源增速高，关税政策的变化利好进口车销量；中长期行业集中度将不断提升，自主车企有强者恒强态势，关注龙头车企、豪华车与新能源汽车传统零部件的核心逻辑是进口替代，从单车价值量、行业进口替代率、毛利率水平三个维度选择出变速箱、内外饰总成、车灯、安全气囊四个细分子行业。同时从偏成长性的角度推荐星宇股份、新泉股份。

智能化和新能源化带来新兴零部件从0-1的投资机会。按照单车价值量高低进行排序：电池>电机电控>新能源热管理系统>高压线束总成>充电系统>电动助力转向系统>电动真空助力系统。推荐重点关注新能源热管理系统和高压线束总成细分子行业的投资机会，重点推荐银轮股份。