投资摘要：

上周市场回顾: 上周汽车行业板块上涨 1.72%，在 28 个申万一级行业中排名第 20，跑输沪深 300 指数 0.2 个百分点。上周涨幅前五的股票为：万通智控，威帝股份，泉峰汽车，保隆科技，德宏股份等；上周跌幅前五的股票为：浙江仙通，北特科技，岱美股份，华域汽车，长城汽车等。

上周行业热点:

工信部：到 2025 年新能源汽车新车销量占比达到 25%左右。12 月 3 日，工信部发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》（征求意见稿）提出，到 2025 年，我国新能源汽车新车销量占比达到 25%左右。对于氢燃料电池汽车的未来发展规划，《征求意见稿》中明确，力争经过十五年的努力，实现燃料电池汽车商业化。

特斯拉：入选工信部新能源汽车推广应用推荐车型目录。12 月 6 日，工业和信息化部发布第 326 批《道路机动车辆生产企业及产品公告》，同意在《公告》内设立纯电动乘用车生产企业，特斯拉（上海）有限公司特斯拉牌TSL7000BEVAR0 纯电动轿车入选 2019 年第 11 批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》。

中国汽车流通协会：11 月中国汽车经销商库存预警指数为 62.5%。12 月 2 日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA显示，2019 年 11 月汽车经销商库存预警指数为 62.5%，环比上升 0.1 个百分点，同比下降 12.6 个百分点，库存预警指数位于警戒线之上。

新车速递：北京奔驰 GLB、威驰/威驰 FS、2020 款路虎等

　投资策略及重点推荐：零部件：国产特斯拉 Model3 入选工信部新能源车推广目录，有望获得当前标准下 2.4 万的补贴，终端价格将降至 33 万左右，与主要竞品相当。我们认为参照在美国爬坡的过程，2020 年上海临港工厂 Model3的销量将得到充分利用，建议关注相关供应商。工信部发布新能源车发展规划，提出新能源车占比和电耗需求。新能源车的节能需求同样迫切，建议关注零部件轻量化标的。乘用车：广汽旗下 GS4 二代上市后销量良好，广本广丰主力新车较多，建议关注。重卡：11 月销量如预期强势，治超和国三加速淘汰的结果逐渐显现，预计 2020 年维持景气度高位。

本周行业投资组合维持广汽集团 H（20%）、上汽集团（20%）、均胜电子（20%）、潍柴动力（20%）和拓普集团（20%）。