大市中国

大市中国 > 宏观 >

通信行业:新基建持续扩展 物联网将加速发展

2020-04-22 07:41:00

 

来源:太平洋

投资要点

一、政策持续加码,“新基建”将是贯穿全年的主题。4 月 17 日,工信部召开数字基础设施建设推进专家研讨会,再次要求要加快 5G建设进度,力争早日建成高质量、广覆盖的 5G 网络,特别是在需求迫切的产业集聚区、经济发达地区优先建成应用。今年以来,由于新冠疫情导致经济下行压力较大,数字基建的逆周期调节作用凸显,政治局、发改委、工信部等频频召开会议推动新基建发展,政策驱动力度不断加强。我们认为,以 5G、数据中心建设为代表的“新基建”主题将贯穿全年,其余围绕“新基建”展开的 IDC、光模块、物联网、工业互联网等细分领域都将保持高增长。

二、物联网连接数取得里程碑式成就,重点关注2G/3G退网为NB-IoT带来的机遇。根据工信部最新数据,我国已建成 NB-IoT 基站超过70 万个,实现全国主要城市、乡镇以上区域连续覆盖,为各类应用的发展奠定良好的网络基础。全网移动物联网连接数超过 10 亿,其中 NB-IoT 经过 3 年的快速发展,连接数已经超过 1 亿。智能水表、智能燃气表、烟感、电动车监控等典型应用的连接数达到数百万,甚至超过千万,智慧路灯、智慧停车、智能门锁等新兴规模化应用不断涌现。我们长期看好物联网发展,尤其是 NB-IoT,2-3 年内将承接运营商 2G/3G 退网带来的需求转移。随着 R14 版本演进,速率和移动性都得到加强。未来 R15、R16 将引入小包快传、超低功耗寻呼唤醒信号等功能,进一步降低时延和功耗,并且在架构上融入 5G,支持接入 5G 核心网和切片功能,使之成为 5G 物联技术的一部分。模组、应用、平台厂商都将长期受益,重点关注移为通信、日海智能、广和通、移远通信等。

三、年报及一季报进入密集披露期,重点关注 Q2 业绩反弹超预期标的。从通信行业2019年业绩预告情况看,32家公司增长超过100%,8 家增长 50%-100%,11 家增长 20%-50%,12 家增长 0%-20%,保持正增长的公司占比超过 6 成。从已经披露的情况看,IDC、光模块、云通信等领域在 2019 年保持了较高的景气度。2020Q1 受疫情影响,通信行业公司业绩将会普遍下滑,但云视讯、IDC 等领域受影响较小,股价也走出独立行情。随着疫情结束,复工复产进度加快,3月-4 月成为运营商集采密集落地期,Q2 将进入生产旺季,带动产业链上下游景气度全面提升。建议重点关注主设备、无线侧等当前运营商集采的重点领域,在 Q2 将会有较好的业绩弹性。

行业要闻

1.2019 全球蜂窝基带处理器市场收益份额排名:高通第一,海思第二

市场研究机构 Strategy Analytics 手机元件技术研究服务最新发布的研究报告显示,2019 年全球蜂窝基带处理器市场收益为 209 亿美元,同比下降 3%。报告显示,2019 年全球蜂窝基带处理器市场收益份额排名前五名的厂商分别是:高通、海思、英特尔、联发科、三星 LSI。其中,高通以 41%的收益份额排名第一,海思第二(16%),英特尔第三(14%)。

2.华为海思 NB-IoT 芯片 Boudica 200 年内商用,四季度可规模发货4 月 15 日,上海海思智慧 IoT 产品线产品管理部部长杨国星在 5GNB-IoT“亿”征程产业峰会上透露,海思 Boudica 200 NB-IoT 芯片年内商用,将赋能 10 亿低功率广域(LPWA)网络连接。该芯片支持3GPP R14/R15 协议,具有更高的集成度、安全性和开放性,典型场景下功耗可降低 40%以上,Boudica 200 的应用将进一步提升 NB-IoT终端的连接性能。

推荐组合

本周推荐:武汉复工复产和产业链加速交付的高弹性标的【光迅科技】、受外部扰动影响错杀的【中兴通讯】、超级 SIM 卡销售开始变暖的【紫光国微】,以及受益 5G 消息的富媒体相关厂商【梦网集团】、【三维通信】。

长期推荐:5G 主设备及基建:中兴通讯、中国铁塔;天线:盛路通宇;滤波器:大富科技;光模块:中际旭创、光迅科技、剑桥科技、博创科技;受益流量爆发:光环新网、星网锐捷、梦网集团、号百控股、网宿科技、佳创视讯;物联网板块:移为通信、日海智能、广和通。IDC 方向:光环新网、数据港、奥飞数据;

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如有侵权行为,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。